鮑爾也跳針？「這個字」竟提了22次 他到底在怕什麼？

Fed主席鮑爾重申，不會急於降息。（示意圖/達志影像/shutterstock）

美國聯準會（Fed）主席鮑爾於週三（7日）的談話中，透露聯準會不太可能透過降息，來減輕美國總統川普關稅政策對整體經濟帶來的影響。有「Fed傳聲筒」稱號的華爾街日報記者提米羅斯（Nick Timiraos）統計，在這次利率決策會議後的記者會上，鮑爾使用了「等待」相關的詞彙（例如 waiting、await）高達22次，藉此強調Fed目前不會急於採取任何行動。

外媒報導，Timiraos進一步分析，Fed在降息議題上的謹慎態度，實際上突顯了川普反覆無常的貿易政策，導致美國和歐洲等已開發國家的貨幣政策走向出現明顯的分歧。

Timiraos認爲，造成這種分歧的原因顯而易見，其他經濟體還未對進口商品大規模加徵關稅。因此，這些經濟體正面臨的是需求疲軟及勞動力市場降溫的影響，並不像聯準會那樣，需要特別擔憂今年稍晚可能出現的物價上漲壓力。

此外，由於美國經濟纔剛經歷過一段高通膨的時期，所以有不少聯準會的官員也認爲，不應該冒着過早降息的風險，來刺激正在放緩的就業市場，以免在短期之內加劇物價攀升的壓力。

目前這種情況，其實與2019年川普第一任期內的貿易戰期間形成了鮮明對比。當時Fed曾經三度調降利率，以支撐整體經濟免受川普對大陸貿易戰後，市場情緒惡化的影響。

鮑爾在週三（7日）表示，「在當前情況下，我們不能夠先發制人，因爲在看到更多實際數據之前，我們無法正確應對這些經濟數據的方式。」

這樣的立場，已經使得聯準會與歐洲、加拿大和英國等央行，處於截然不同的政策方向上。

Renaissance Macro Research經濟研究主管Neil Dutta指出，「歐洲經濟本身的基礎相對較爲薄弱，因此他們有更多政策空間，可以專注在經濟成長的問題上，並且採取降息措施」。

有趣的是，上個月歐洲央行降息之前，川普曾經公開批評鮑爾降息的動作太慢，並且建議聯準會效法歐洲央行。

Dutta指出，川普對於歐美貨幣政策分歧的不滿，顯示出沒有人向他解釋關稅對於美國和歐洲所產生的不同影響。歐洲央行並不需要像聯準會那樣，擔心關稅所帶來的通貨膨脹後果。然而，聯準會確實需要擔心這方面的問題。

這些擔憂在很大程度上是由川普關稅政策所引發的。部分聯準會官員近日特別強調，他們擔心在經濟走弱之前調降利率，可能會在短期內加劇物價上漲的壓力。

目前，摩根大通的經濟學家已經將Fed今年首次降息的時間點調整到了9月份。而高盛則預計，Fed將從7月纔會開始降息，全年降息3次。這很可能將會讓美國與歐洲之間的利差，在未來的幾個月內進一步擴大。