半年報業績亮眼，消化歷史包袱，昔日王者能否重奪美妝C位？

百年國貨上海家化，正站在命運的十字路口。110年前，上海家化曾靠“粉嫩膏”拿下巴拿馬金獎，如今卻被後起之秀珀萊雅反超、十年換四帥。

2024年6月，林小海接棒。這位擁有寶潔、阿里、高鑫零售背景的新帥，正嘗試以一場大刀闊斧的改革，帶領這家百年企業走出低谷，重啓增長。

8月21日，上海家化發佈2025年半年度業績報告。這也是新帥林小海上任一週年的成績單。

上半年上海家化實現營業收入34.8億元，同比增長4.8%；實現淨利潤達2.7億元，同比增長11.7%。在實現增長的同時，上海家化經營質量也有所改善。上半年，公司應收賬款同比下降25.7%，存貨同比下降20.6%，經營性現金流同比上升39.7%。

業績翻紅的背後，是林小海給上海家化開的藥方，即四個聚焦，聚焦核心品牌、聚焦品牌建設、聚焦線上、聚焦效率。

談及過去一年的戰略落地成果，林小海明確表示，上海家化已完成了四件大事——定方向、明治理、提士氣、清包袱，戰略轉型初見成效。

分品牌來看：

首先是第一梯隊的六神和玉澤。

經典品牌六神加速年輕化進程。上半年品牌推出全新升級版便攜式六神驅蚊蛋，登頂天貓驅蚊水熱銷榜TOP1。六神清爽香氛沐浴露也位列天貓沐浴露新品榜第一。

玉澤則繼續深化“醫研共創”路徑，今年2月推出的第二代專研修護面霜實現雙位數增長，增速超過品牌平均水平。

在第二梯隊中，佰草集依託“新七白”系列實現復甦。佰草集上半年同比增長超過50%，核心單品新七白大白泥蟬聯天貓美白、去斑、透亮面膜榜超過11天。

創新品牌同樣表現不俗。母嬰品牌啓初推出的青蒿霜系列，實現雙位數逆勢增長。

高端品牌雙妹的表現同樣可圈可點。玉容油拿下618期間天貓500元以上價位段精華油銷量第一。

線上渠道方面，上半年，上海家化加大線上能力建設。頭部主播劉媛媛佰草集618專場單場銷售額突破3000萬元、累計曝光超1.6億人次。618期間，公司主要品牌實現線上全渠道雙位數增長。

線下渠道方面，上半年，上海家化新增40個成長型渠道經銷商，開拓終端4.1萬家，在全國縣城以上市場覆蓋率提升至92%，並完成1.4萬個地堆鋪設。

從六神年輕化到佰草集爆單，從線上直播間賣爆3000 萬到線下覆蓋 92% 縣城，林小海的“四個聚焦”，讓 127 歲的家化重新跑了起來。未來，這家見證中國日化史的巨頭，或許能讓我們看到更多老品牌新驚喜。

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