《半導體》營運H2重拾動能 鎿創翻黑臉

鎿創看好Micro LED進入量產階段，計劃今年第一季完成籌資，透過現增、CB整體募資27.74億元，資金運用擴充產能、預先投資研發機臺，後續更瞄準海外據點佈局或擴張，預計將擴大中國、美國佈局，以降低關稅風險，並看好中國市場整體市場發展空間大。

關於來自中國的競爭方面，3月中國京東方華燦宣佈量產Micro LED，年產能將達2.4萬片，鎿創目前月產能約2000~2500片，預期在6月後產量能夠達3000片，年產能約1.8萬片，產能仍不如中國，不過鎿創說明，中國廠商技術水準仍有差異，中系Micro LED廠商預計仍需1~2年良率纔可達到量產標準，公司希望透過和當地廠商建立合作關係，搶先打入當地Micro LED市場。市場擔憂面對大廠競爭，未來營運恐有承壓。

而針對新關稅影響上，鎿創說明，鎿創產業直接銷往美國市場營收佔比低於3%，對公司營運表現影響不大，也已主動了解客戶受影響狀況，並與客戶共同協商應對，目前尚無因關稅因素而出現砍單狀況。公司亦強化競爭力，管理成本控制和優化原物料供應鏈，已確定鎿創的產品競爭力。後續持續觀察市場變化，積極因應。

鎿創今年第一季營收2.99億元，年增45.66%、季減58.01%，主要受淡季因素影響。鎿創-KY目前營收四大動能，包括市佔率9成以上的CoC(Chip on Carrier，晶片暫存基板製程)、技術服務(涵蓋車用顯示器場域驗證、透明螢幕及室內看板合作開發)、Turnkey Solution工程建置服務、巨量轉移設備開發暨銷售。展望今年，針對設備銷售部分，維持約5~10臺目標不變(每臺單價約5000萬至1億臺幣)，但由於設備交期長，預期認列時點會落在下半年，鎿創設備基期低，今年可望成長最大，而NRE持平或些許成長，鎿創今年下半年整體營收可望成長顯著，但持續留意關稅影響。

法人預估，鎿創今年上半年受到客戶產品線進入轉換週期影響，短時間內營收成長動能仍較趨緩，而今年下半年重拾動能可期，今年整體營運向上。但兩家本土法人均下修今年營收、獲利增幅，雙雙給予中立的投資評等，建議等下半年再重新佈局。