半導體行業一季度持續復甦，子行業景氣度分化

5月14日早盤，A股整體窄幅震盪，主要寬基指數漲跌不一、紅綠互現。美容護理、紡織服飾、輕工製造、電力設備等行業漲幅居前。近期自主可控主題升溫，科創半導體ETF（588170）早盤窄幅波動。指數成分股中，深科達、芯碁微裝、華海誠科、華峰測控、天嶽先進等漲幅居前。

銀河證券認爲，一季度半導體持續復甦，國產替代加速：1）設備：2025年Q1，半導體設備行業呈現出營收增長但淨利潤分化，合同負債及存貨整體增長的特點。展望未來，行業發展將呈現“技術驅動增長，國產替代加速”兩條主線。2）材料：2025年Q1，半導體材料行業呈現“強者恆強”格局，具備技術壁壘和國產替代能力的企業業績亮眼，而轉型期企業需消化短期成本壓力。3）封測：2025年Q1半導體封測行業呈現出營收穩步增長，頭部效應明顯的特點。4）分立器件：2025年Q1，價格戰基本結束，整體市場呈現供需均衡狀態，分立器件板塊超過半數的公司均實現了營收和歸母淨利潤的正增長。5）IC設計：數字類芯片廠商整體表現強勁，模擬芯片長坡厚雪，國產替代需求提升。

公開信息顯示，科創半導體ETF（588170）跟蹤上證科創板半導體材料設備主題指數，囊括科創板中半導體設備和半導體材料細分領域的硬科技公司。半導體設備和材料行業是重要的國產替代領域，具備國產化率較低、國產替代天花板較高屬性，充分受益於人工智能革命下的半導體需求擴張。