《半導體》京元電撤回現增3關注 美系外資發聲

京元電今年8月初董事會決議辦理現金增資發行新股，發行普通股8000萬股，預計約6.5%的股數稀釋，以支持主要客戶下一代XPU的額外資本支出，而上週京元電撤回其募資計劃，此舉引發投資者對三大關鍵議題的關注，人工智慧AI的需求是否依然穩健；若人工智慧需求強勁且京元電市佔率未有下滑，2026年資本支出的資金來源是否足夠；股票估值可能面臨的下行風險。

京元電上週自行撤回現金增資發行新股案，公司考量近期因美國關稅政策影響，導致國內外經濟情勢變化劇烈，使得資本市場短期面臨高度不確定性，基於維護全體股東權益，自行撤回114年度現金增資發行新股案，日後再考量適當之發行時機。京元電說明，變動後對公司財務業務無重大影響。

京元電日前也提到，今年資本支出再次由新臺幣269.66億元提高至新臺幣370.00億元，以配合營運需要以備產能擴充需求。

京元電也強調，人工智慧需求依然強勁，並且公司在人工智慧晶片測試領域到2026年仍將保持高市佔率。京元電目前約有新臺幣580億元的可用銀行信貸額度，相較於我們目前對2026年的資本支出假設爲新臺幣150億元。如果2026年的資本支出超過新臺幣400億元的2025年的水平，公司可能會尋求進一步擴大其信貸額度，但狀況仍相當充裕。

美系外資預估，AI需求維持強勁，京元電2026年營收成長超過30%的預期不變，遠高於市場一致預期的15–20%，重申對公司正向評等不變。