《半導體》愛普*2024年淨利成長5% 今年拚比去年好

愛普*去年第四季單季營收爲12.25億元，較前季減少4%，年增5%；毛利率爲53%，與第三季持平，較去年同期增長9個百分點。2024年累計營收達41.92億元，同比下降1%；營業毛利爲21.46億元，年增22%；稅後淨利爲15.78億元，年增9%；EPS爲9.73元，年增9%。愛普表示，獲利提升主要得益於有利的產品銷售組合，推升毛利，且美元兌臺幣升值也帶來匯兌收益。愛普目前庫存水準約爲6~7個月，處於正常健康範圍，將持續進行動態調整。

隨着AI進入邊緣與終端裝置應用，IoT記憶體需求快速攀升，許多日常裝置已內建AI功能，從智慧型手機到智慧家電都融入機器學習模型，以提升互動性和自主決策能力。這股趨勢推動IoT裝置硬體規格升級，特別是對記憶體頻寬和功耗的需求大幅提升，要求能夠支援AI演算法運行及資料處理。愛普*推出的ApSRAM產品提供高頻寬且顯著降低功耗，滿足客戶對高效能與待機時間的需求，並已引起高度關注，預計於2025年下半年進入量產。

此外，愛普*的S-SiCap Interposer帶矽電容中介層產品已被多家客戶導入，並已在2024年下半年開始初步銷售，預計2025年將有顯著營收貢獻。然而，受到美國對AI/HPC領域的出口禁令影響，先進封裝供應鏈的審查變得更加嚴格，可能會對部分專案的短期進度 造成影響，但不會影響該產品線的中長期潛力。

愛普*也將進軍UHF RFID標籤IC領域，該市場近年來在標籤應用中迅速成長。根據估算，該市場規模約爲四至五億美元，且每年增長兩位數百分比。愛普*利用自家獨有的記憶體技術，有望大幅降低客戶的總體擁有成本（TCO）。愛普*表示，與新創公司共同開發的產品驗證已基本完成，預計今年將開始量產，併力爭在該領域擁有一定的市場份額。

展望2025年，愛普*將繼續推動技術創新並積極佈局AI市場，隨着VHM及S-SiCap技術的應用產品進入量產，加上新進的RFID標籤IC產 品線，將爲未來業績提供強勁的增長動能。整體來看，愛普*預期2025年會優於2024年，總體毛利可能隨產品組合變化而有所調整。 愛普*也談到，美國禁令對公司的影響主要體現在法規變化所帶來的間接影響。雖然美國出口法規對產品類型沒有明確限制，因此對產 品的直接影響較小，但法規的不確定性依然增加了業務運作的風險。此外，愛普*的營收中有超過50%來自中國市場，這使得中國市場對公司營收的影響相對較大。儘管如此，愛普*的客製化產品具有一定的專業性和獨特性，較難被國產化替代，因此國產化對公司的影響較爲有限。