巴西、拉美股 重現吸引力

拉丁美洲、巴西基金今年來績效前10名

新興市場財政體質改善與大陸經濟企穩的帶動，巴西與拉丁美洲股市重現吸引力。法人指出，從評價、企業獲利循環到政策環境，拉美市場正迎來中期配置契機，尤其巴西在能源轉型與2026年大選前夕的政策變化，將成爲市場焦點。

富達國際表示，拉丁美洲近年積極進行財政重整，財政紀律相對健全，加上大陸房地產去槓桿接近尾聲，政策重新轉向刺激，也有助改善拉美出口動能隨着AI相關投資擴張，資金正加速流向新興市場企業，其中包括巴西、墨西哥等評價偏低市場。美元若持續走弱，將同步支撐拉美貨幣與消費力並有利大宗商品出口國如巴西、智利及秘魯。

野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，能源轉型是巴西中長期的投資亮點。巴西政府計劃在2024至2026年間投入2,250億雷亞爾擴建電網，並首次推出大型電池儲能系統（BESS）標案，預計吸引 18億美元投資。同時，液態燃料需求穩定增長，電動車市場也在政策支持下快速擴張，2025年銷量已突破10萬輛，2026年有望再創新高。

PGIM保德信基金經理人江宜虔分析，拉美國家政府財務過去曾有赤字問題嚴重的狀況，但各國實施財政重整計劃後，狀況將逐漸改善，主要國家巴西及墨西哥通膨逐漸回穩，2025年企業獲利由谷底逐漸回升，2026年將進一步成長，搭配拉美市場內需穩定支撐經濟以及外部大陸經濟及股市復甦可能帶動原物料產業回升，拉美市場可望受惠。

張繼文強調，若新政府能推動財政改革並改善缺口，將有助於降低利率、提升評級並帶動資產重估。同時2026也是巴西政治與經濟雙重轉折關鍵年，能源轉型與基礎建設投資提供長期機會，但投資人需密切關注選舉結果及政策落地情況。

法人建議，以巴西、墨西哥爲核心市場，產業佈局上宜着重金融、原物料、能源及核心消費相關類股並採取分批佈局方式掌握低檔進場機會。巴西與拉美市場正處在財政重整、利率可能下行、評價便宜與原物料需求改善的交會點，投資體質逐步轉佳，具備吸引長線資金的條件。