澳聯儲5月會議紀要：降息25基點旨在維持不確定時期政策可預測性

智通財經APP獲悉，根據澳大利亞儲備銀行(RBA)週二公佈的5月19-20日會議紀要，該行最終決定如市場普遍預期將借貸成本下調25個基點，部分原因在於澳聯儲希望確保"在不確定性加劇之際，貨幣政策設定保持可預測性"。會議紀要顯示，委員會認爲將現金利率降至3.85%的25基點降息方案是"更有力的選擇"。

紀要指出："僅國內經濟形勢的發展就足以支持降息，而全球貿易政策的變化更強化了採取這一行動的必要性。"

這些表述凸顯出澳聯儲在經歷三年抑制通脹努力後，已將政策重心轉向特朗普政府關稅政策引發的經濟風險。澳大利亞經濟本就以脆弱的姿態捲入全球關稅不確定性，本週公佈的數據很可能呈現出該國經濟今年一季度增長乏力的現狀。

即便未直接受到關稅衝擊，作爲小型開放經濟體的澳大利亞也高度依賴海外經濟活動和市場情緒，很可能因其他國家受到的影響而間接承壓。澳聯儲指出，關稅及政策不確定性已"造成對澳大利亞主要貿易伙伴增長前景的負面影響"。不過，會議紀要顯示，該國國內數據中"尚無跡象"表明美國總統唐納德·特朗普的關稅政策已對澳大利亞產生"顯著負面影響"。

因此，委員會成員得出結論："考慮到一系列相關預測，鑑於通脹尚未持續回升至目標區間中點，且評估認爲勞動力市場依然緊張，目前並非將貨幣政策轉向寬鬆立場的時機。"

澳聯儲5月會議召開前，數據顯示通脹高於預期、工資增長意外加速且就業激增，這些均凸顯了委員會對前景的謹慎態度。然而，4月底發佈的季度通脹報告也顯示，核心消費價格三年多來首次回到澳聯儲2-3%的目標區間。

儘管如此，澳聯儲已做好必要時調整政策的準備。會議紀要顯示，若全球局勢對經濟活動和通脹產生"實質性影響"，"貨幣政策完全有能力果斷應對"。

澳聯儲還隨5月決議發佈了對宏觀經濟預測的季度更新：預計在整個預測期內，基礎通脹率將略快回落至2-3%目標區間中點附近，同時勞動力市場料將略有鬆動。預測假定到2026年年中累計降息85個基點。

相比之下，美聯儲2025年以經濟強勁及關稅等政策變化存在不確定性爲由維持利率不變。美聯儲官員下一次會議將於6月17-18日舉行，市場普遍預期屆時將再次維持利率穩定。