安成生技 1比1換股合併杜康藥業

圖爲藥品示意圖。圖／本報資料照片

美國學名藥天王陳志明整併案再添一樁！旗下安成生技（6610）21日宣佈，以1比1換股方式合併杜康藥業，安成生爲存續公司，合併基準日暫訂9月30日。透過此合併案，安成生實收資本額將由8.76億元提高至18.36億元。

這是陳志明在臺灣第二個大規模的整併案，2019年3月他透過投資公司加陳國際藥業，以現金每股72元買回安成藥股權並下櫃；2022年6月由盛保熙主導的保瑞以60億元併購安成藥業，取得100％股權，因此，此次整並安成生技和杜康藥業也備受關注。陳志明目前持有安成生技股權50％，持有杜康藥業股權100％，合併後持股76％仍是最大股東。以2024年底財務數來看，安成生技每股淨值2.01元，杜康藥業每股淨值6.58元，合併擬製性每股淨值4.4元。

陳志明表示，安成生技與杜康藥業皆爲小型生技公司，合併着眼在有效整合團隊與資源、拓展產品線，以便吸引國際人才、速新藥開發與商業化的進程。

安成生技總經理蔡承恩表示，兩家都是發展505（b）（2）新藥，安成是老藥新用，杜康是前驅藥，法規路徑一致性，本次合併預期將產生多重效益，包括拓展新藥研發產品線、切入新的疾病領域、整合臨牀與法規資源、分散產品開發風險，以及提升資本市場的能見度與公司價值等。

安成生技的核心資產AC-203爲全球首見、專用於治療單純型表皮分解性水皰症（EBS）的皮膚外用藥，已進入全球多國多中心第二／三期臨牀試驗；杜康藥業則專注於中樞神經領域，其核心產品NORA520爲Brexanolone的口服前驅藥，鎖定產後憂鬱症（postpartum depression, PPD）與重度憂鬱症（major depressive disorder, MDD）爲主要適應症，並於2022年完成臺灣與美國健康受試者的一期臨牀試驗，目前治療PPD的二期臨牀試驗正在美國進行收案。

至於換股比例爲1股換1股，安成生技董事長吳怡君指出，公司請KPMG協助鑑價，針對杜康主要產品NORA520的各項費用跟未來預估營收做財務模型及分析，大概每股價值介於20～50元。因陳志明對公司的支持，願意用1比1換股比例。