AI與機器人盤前速遞丨人形機器人領跑火炬傳遞，月之暗面Kimi押注Agent

【市場覆盤】

週三（2025年6月25日），截至收盤，科創人工智能ETF華夏（589010）收漲3.02%，持倉股方面，樂鑫科技漲6.31%領漲，石頭科技漲6.30%、復旦微電漲5.75%漲幅靠前；機器人ETF（562500）收漲3.48%，持倉股方面，石頭科技漲6.30%領漲，盈峰環境漲5.38%、晶品特裝5.10%漲幅靠前。當日交易金額12.36億元，居相同標的ETF首位，換手率8.97%，市場成交活躍，流動性佳。資金流入方面，機器人ETF最新資金淨流入2.73億元，拉長時間來看，近5個交易日內“吸金”共6.89億元，居可比基金首位。

【熱點要聞】

1.當地時間6月25日，在英偉達年度股東大會上，黃仁勳提到：“我們公司在各個領域都有很多增長機會，而其中人工智能和機器人技術是最大的兩個，代表着數萬億美元級別的增長機會。”

2.近日，月之暗面Kimi推出了第一個Agent——Kimi-Researcher，並開始小範圍灰度測試。據介紹，模型即Agent，Kimi-Researcher是基於端到端自主強化學習技術訓練的新一代Agent模型，也是一個專爲深度研究任務而生的Agent產品，強調模型即Agent。此外，月之暗面稱也將逐步開源Kimi-Researcher基礎預訓練模型、以及強化學習後的模型。

3.6月25日，十五運會組委會和殘特奧會組委會在廣州舉行新聞發佈會。據介紹，人形機器人將領跑火炬傳遞方陣，六足導盲機器人憑藉仿生足結構突破臺階碎石地形，護航火炬傳遞。同樣，各類“人”將會在本次賽事上大顯身手：數字人志願者將會提供賽況諮詢；智能咖啡機器人最快60秒製成噴塗全運會會徽、吉祥物等多種圖案的咖啡；頒獎機器人可精準完成獎牌遞送；迎賓機器人將實現語音交互與手勢互動。

【機構觀點】

中信證券指出，當前AI大模型的訓練、推理需求持續旺盛發展，scalinglaw在後訓練、在線推理等方向上持續演進。底層基礎設施朝着更大集羣的方向發展，單芯片的算力提升在先進製程的影響下未來迭代速度料將放緩，而系統級節點有望通過解決互連、網絡、內存牆等問題成爲AI算力發展的重要方向。從近期算力龍頭企業系統級產品的發展趨勢以及過往半導體行業的併購歷史來看，系統級算力有望成爲AI發展的下一站，國產GPU芯片公司有望通過打造更高資源密度的算力基礎設施實現對海外產品的追趕和超越。建議關注：1）英偉達NVL72等系統級產品出貨情況；2）以華爲CloudMatrix384超節爲代表的國產系統級產品進展，建議關注國內產業鏈相關公司。

【熱門ETF】

機器人ETF（562500）是全市場唯一規模破百億、流動性最佳、覆蓋中國機器人產業鏈最全的機器人主題ETF，助力投資者一鍵佈局中國機器人產業。

科創人工智能ETF華夏（589010）是機器人的大腦，20%漲跌幅+中小盤彈性，捕捉AI產業“奇點時刻”。

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