AI醫療雙雄爭霸：訊飛醫療與瑞智病理，誰主沉浮？

在科技飛速發展的當下，AI醫療已成爲全球醫療健康領域中最具活力與潛力的賽道。2025年，這個行業正以驚人的速度擴張，中國AI醫療市場規模預計從2023年的88億元飆升至2033年的3157億元，年複合增長率超過30%，宛如一列高速行駛的列車，呼嘯着駛向未來。

在這股浪潮中，訊飛醫療與瑞智病理脫穎而出，成爲行業內備受矚目的兩大巨頭，它們各自沿着獨特的路徑前行，成爲這場AI醫療爭霸賽的重要玩家，它們所探索的方向很可能對整個行業都具有啓發意義。

當AI醫療遇上產業東風

事實上，AI醫療的爆發絕非偶然，它是技術發展與市場需求相互交織的必然產物，當然政策層面的輔助作用同樣不可或缺。

從技術層面來看，隨着大數據、雲計算、機器學習等技術的不斷成熟，AI在醫療領域的應用變得越發廣泛和深入。從最初的輔助診斷工具，逐漸演變爲能夠深度參與疾病診斷、治療方案制定、患者管理等全流程的核心驅動力。在AI醫療發展初期，AI主要扮演輔助診斷工具的角色。以影像診斷爲例，2015年左右，AI技術剛剛在醫療領域嶄露頭角，主要用於輔助醫生識別X光、CT等影像中的異常區域。

隨着技術的快速迭代，AI逐漸深度參與疾病診斷全流程。到2020年，AI技術在疾病診斷上的準確性大幅提升。在肺癌診斷領域，一些先進的AI模型對早期肺癌的識別準確率達到了90%以上，高於部分經驗不足醫生的診斷水平。在治療方案制定方面，AI也發揮着日益重要的作用。以腫瘤治療爲例，AI可以綜合分析患者的基因數據、病歷信息、過往治療效果等海量數據，爲醫生提供個性化的治療方案建議。

從政策層面來看，國家相關支持性政策不斷出臺，爲AI醫療的發展注入了強大動力。國家衛健委發佈的《衛生健康行業人工智能應用場景參考指引》，猶如一盞明燈，爲"AI+醫療"的落地指明瞭方向。在病理診斷、影像分析、慢病管理等多個關鍵場景中，AI技術得到了大力推廣和應用。例如，在病理診斷領域，傳統的人工診斷方式不僅效率低下，而且容易受到病理醫生經驗和疲勞度的影響，導致誤診率上升。而AI技術的介入，能夠快速、準確地分析病理切片，大大提高了診斷的效率和準確性。

AI大模型技術的突破，更是爲AI醫療的發展插上了翅膀。以華爲DCS AI解決方案爲代表的先進技術，極大地提升了醫療數據處理效率。瑞智病理大模型在華爲技術的賦能下，成功緩解了我國病理醫生短缺的問題，診斷準確率提升至95%以上，這一成果無疑爲基層醫療的發展帶來了新的希望。

在這個充滿機遇的市場中，競爭也變得異常激烈，龍頭企業憑藉雄厚的資金和技術實力，通過併購、技術合作等方式加速佈局，不斷擴大自己的版圖。而二線企業則另闢蹊徑，試圖在垂直領域實現創新突破，實現"彎道超車"。整個行業呈現出一片百花齊放、百家爭鳴的繁榮景象。

訊飛醫療：全場景閉環的"一體兩面"

訊飛醫療，作爲港股"醫療大模型第一股"，背靠母公司科大訊飛強大的技術積澱，在AI醫療領域，展現出了強大的實力和野心。它構建了一個覆蓋基層醫療、醫院服務、患者管理的全場景生態，宛如一個龐大的醫療帝國，將觸角伸向了醫療行業的各個角落。

目前訊飛醫療自主研發的"訊飛星火醫療大模型"，在300多個醫學場景中的表現超越了GPT-4 Turbo，尤其在自然語言處理與醫學知識圖譜領域，更是領先於整個行業。這一技術優勢使得訊飛醫療在醫療信息的理解、分析和應用上具有得天獨厚的優勢。無論是對患者病歷的智能分析，還是對醫學文獻的快速檢索和知識提取，"訊飛星火醫療大模型"都能做到精準高效，爲醫療決策提供有力支持。

一方面，訊飛醫療的產品廣泛覆蓋衆多市場，爲其帶來了廣泛的醫療客戶資源。比如，在市場拓展層面，訊飛醫療旗下基層醫療產品"智醫助理"，已成功覆蓋全國6萬家醫療機構，累計提供超8.77億次AI輔診建議。這一數字背後，是無數基層醫生和患者受益的真實寫照。在基層醫療資源相對匱乏的情況下，"智醫助理"就像一位不知疲倦的助手，爲醫生提供專業的診斷建議，幫助他們更好地服務患者。

訊飛醫療的影像雲平臺也表現出色，接入了1970家醫療機構，遠程會診量達840萬次。通過這個平臺，專家們可以跨越地域的限制，爲偏遠地區的患者提供及時的診斷和治療建議，實現了醫療資源的共享和優化配置。同時，訊飛醫療在C端市場，也展現出了強大的爆發力。2024年上半年，患者服務收入增長137.6%，毛利率高達59.8%，遠超行業平均水平。其"訊飛曉醫"App覆蓋1600多種疾病輔助診斷，用戶粘性持續增強。

另一方面，訊飛醫療的廣覆蓋策略，使其面臨高額的研發投入，導致其盈利持續承壓。2024年上半年研發費用率達59%。據公開數據顯示，從2021年至2023年，訊飛醫療分別虧損0.89億元、2.09億元和1.54億元，加上2024年上半年虧損的1.34億元，三年半時間累計虧損超過了5億元。這一狀況，與行業內部分已實現盈利或者虧損較小的企業相比，仍然十分突出。

追本溯源來說，這種局面主要還是訊飛醫療自身的全場景生態決定的，這種佈局決定了其必須在基層醫療、醫院服務、患者管理等衆多領域投入研發資源，這無疑加重了其財務負擔。‌

瑞智病理：專注病理診斷的技術先鋒

與訊飛醫療的全場景佈局不同，瑞智病理走的是一條專注於病理診斷的垂直深耕之路。它由華爲與瑞金醫院聯合推出，依託華爲DCS AI解決方案，在病理切片分析與疾病診斷領域，取得了令人矚目的成就。

首先，是精準診斷，突破行業瓶頸。瑞智病理大模型通過自身的海量病理數據訓練，在肺癌、乳腺癌等複雜疾病的診斷準確率，接近資深病理醫生水平，且效率提升70%。這一突破對於病理診斷行業來說，具有革命性的意義。在傳統的病理診斷中，醫生需要花費大量時間在顯微鏡下觀察病理切片，不僅工作強度大，而且容易出現誤診。瑞智病理大模型的出現，大大縮短了診斷時間，提高了診斷的準確性，爲患者的及時治療提供了有力保障。

其次，通過大量的臨牀數據資源以及診斷情況，可以爲基層醫院提供診斷資源，推動醫療資源均衡化。瑞智病理通過賦能基層醫院，讓基層醫院也能夠享受到先進的病理診斷技術。這不僅緩解了三甲醫院資源緊張的問題，也爲分級診療的落地提供了有力支持。通過遠程病理診斷技術，基層醫院可以將病理切片上傳至瑞智病理大模型進行分析，然後得到專業的診斷報告，大大提高了基層醫療的服務水平。

最後，通過與行業巨擘合作，實現生態協同以拓展未來空間。通過與華爲算力與雲服務合作，瑞智病理大模型得以穩定運行，未來瑞智病理有望藉助華爲的技術優勢，將業務擴展至藥物研發、基因組學等領域。例如，在藥物研發過程中，通過對大量病理數據的分析，可以篩選出更有潛力的藥物靶點，加速藥物研發的進程。

不過，瑞智病理也面臨着一些挑戰。由於其更聚焦B端專業場景，尚未直接面向C端市場，其商業化路徑在一定程度上依賴於合作伙伴，如何將華爲生態的協同效應，轉化爲獨立盈利能力，是瑞智病理需要解決的關鍵問題。

AI新變局下的各自機遇與挑戰

當前，AI醫療正從"單點突破"轉向"全流程賦能"。以AI影像爲例，它不再僅僅侷限於疾病的篩查，而是延伸至治療決策的制定。與此同時，圍繞AI醫療展開的產業併購也在如火如荼地進行，整個行業的競爭變得愈加複雜激烈。

從行業競爭層面而言，頭部企業尤其是知名藥企的加入，會對整個產業產生巨大的衝擊。數據顯示，整個2025年醫療AI領域，併購金額就超過了200億美元，強生、禮來等巨頭通過收購加速佈局，資本的涌入將進一步加劇行業的分化，頭部企業憑藉資金和技術優勢，將不斷擴大自己的領先地位，而中小企業則需要在激烈的競爭中尋找自己的生存空間。這無疑對以訊飛醫療、瑞智病理爲代表的國內AI醫療公司，產生一定的衝擊。就這一點而言，雙方面臨的挑戰無疑是一樣的，與此同時雙方也有着各自的機遇。

對於訊飛醫療而言，其構建的強大生態閉環與C端滲透能力，可以讓其爲患者提供一站式服務，這種能力可以直接遷移到海外拓展以迎接出海機遇。正如前文所言，訊飛醫療的優勢在於其構建的生態閉環和強大的C端滲透能力，通過全場景佈局，訊飛醫療能夠整合醫療行業的各種資源，爲患者提供一站式的醫療服務，未來倘若能持續拓展海外市場，尤其是東南亞等醫療信息化需求旺盛的地區，其估值天花板將進一步打開。

然而，高研發投入與盈利週期長仍是其面臨的潛在風險，如何在保證技術創新的同時，實現盈利的快速增長，是訊飛醫療需要思考的問題。

與訊飛醫療不同，瑞智病理的技術領先優勢明顯，但商業化路徑依賴合作伙伴。未來若能在病理診斷外拓展至AI製藥等領域，其想象空間將被極大地拓寬。同時，如何提高自身的獨立盈利能力，減少對華爲生態的依賴，將是瑞智病理在未來發展中需要克服的關鍵挑戰。

目前AI醫療已進入"深水區"，單純的技術優勢已難以構建起堅固的護城河。訊飛醫療的全場景覆蓋與瑞智病理的垂直深耕，代表了兩種不同的成功範式。未來誰能更快實現技術標準化、數據合規化與商業規模化，誰就能在這個萬億市場中佔據先機。