AI推理需求旺盛，中興通訊一季度第二曲線業務營收佔比超35%

21世紀經濟報道記者駱軼琪 廣州報道

4月22日晚間，中興通訊發佈第一季度財報顯示，期內實現營業收入329.7億元，同比增長7.8%。

公司方面表示，第二曲線業務營收佔比超35%；政企業務營收同比倍增，佔比超20%。公司近年持續推進的從全連接向連接+算力的戰略升級，初見成效。

回溯歷年表現可見，第一季度通常是公司收入增長相對平穩的時期。在2025年第一季度，中興通訊收入同比表現重回增長軌道，且增速高於前一年同期的增速。

相比之下，公司歸母淨利潤24.5億元，單季度淨利潤同比增長性面臨壓力，但環比恢復。

雖然通信運營商近些年來已經在降低對通信基礎設施的資本開支，卻在加速推進智算基礎設施建設。這也是整個產業鏈的成長性機會。

東吳證券就提到，結合六部門聯合印發《算力基礎設施高質量發展行動計劃》定調到2025年建設105EFlops智能算力，中國移動計劃2024-2025年採購AI服務器7994臺等消息，2025年或將成爲政府和運營商算力採購的大年。

此外，DeepSeek模式也加速推動國內對AI推理側需求的快速發展。

在不久前舉行的2024年度業績交流會期間，中興通訊執行副總裁、首席運營官謝峻石就提到，“今年DeepSeek帶來的最大變化是，過去市場主要面向AI訓練進行佈局，但今年開始走向推理。我們在去年就提到過，AI推理的市場空間遠大於訓練，因此要抓住機遇。”他分析道，尤其是頭部互聯網廠商和運營商，都在加大對算力基礎設施的投資，抓住相應機遇，有望能成爲算力市場的主流玩家，這也是公司今年收入增長的主要引擎和驅動力。

據悉，一季度中興通訊服務器及存儲營收快速增長，受益於DeepSeek帶來的智算需求爆發機會，公司智算服務器訂貨佔比超60%。智算一體機產品已全面支持DeepSeek系列模型，在電信、教育、醫療、電力、政務等多個行業及場景應用實踐。

AI終端方面，謝峻石分析道，AI技術將推動國內家庭套裝升級。“原來家庭場景主要是Wi-Fi、CPE等網絡連接類產品；但未來家庭場景可能將涵蓋‘四件套’，即高速網絡、算力主機、智能屏幕和家庭機器人。”

公司方面稱，一季度手機產品營收保持增長態勢，雲電腦產品銷售加速。

謝峻石還提到，2022年運營商業務佔公司總收入的70%，到2024年比重已經低於60%；另外兩大業務中，消費者業務收入佔比已經擡升到26%、政企業務擡升到15%。三大業務之間正進一步平衡，這將對公司穩健發展有好處。2025年有信心重新回到增長軌道上來。