“AIGC第一股”出門問問四年累計虧掉24.7億！股價跌超80%，AIGC 故事不好講了

2025年夏天，上海世界人工智能大會（WAIC）的展廳裡，出門問問的AI錄音筆TicNote一度是焦點。創始人李志飛親自站臺，強調這款產品“搭載自研Shadow AI，能像人類助理一樣主動提煉會議重點”，試圖爲這家頂着“AIGC概念第一股”光環的公司注入新活力。

但現實是，TicNote的市場反饋與預期相去甚遠，而公司的虧損困境仍在延續。

產品定價爭議

出門問問的爭議從定價開始。

TicNote這款產品基礎版售價999元、甄選版售價1499元，不僅高於同類競品Plaud Note（約1140元），產品優勢更難與科大訊飛、小米等巨頭抗衡。科大訊飛靠98%的轉寫準確率的技術壁壘，小米憑藉能夠接入米家智能場景生態優勢佔據市場。

此外，TicNote主打的“會議自動總結”“多語言轉寫”功能，與科大訊飛錄音筆高度重合；而其力推的訂閱制服務（如Shadow AI積分，199元/年）更是遇冷，多數用戶認爲“免費工具就能滿足需求，沒必要額外付費”。

近4年最差水平

出門問問還面臨着持續惡化的財務狀況。

2024年財報顯示，出門問問全年收入3.9億元，同比僅增長6%（扣除汽車附屬公司知識產權收入後）；淨利潤虧損7.2億元，雖較2023年的8億元虧損收窄10%，但連續四年累計虧損已達24.7億元，歸母淨利潤虧損7.21億元，每股基本虧損0.59元，創下近四年最差紀錄。

2024年公司研發開支同比減少23%，核心大模型“序列猴子”甚至停止迭代，轉而依賴開源模型微調，技術壁壘持續削弱。員工直言，公司更傾向於“做保守項目”，創新動力大不如前。

與此同時，算力租賃費用飆升，直接導致2024年毛利率下降10.6個百分點。AIGC業務雖爲收入主力，但“高算力成本與低訂閱轉化率”的模式，讓盈利變得遙遙無期。

市值縮水80%

資本市場的態度早已說明問題。2025年7月，出門問問股價較歷史高點縮水超80%，市值不足10億港元，僅爲上市發行價的15%。

要知道，這家公司曾是資本寵兒，紅杉資本、谷歌、歌爾股份等都曾押注，但在2024年全球AI行業融資額同比下降40%的大環境下，投資者對“長期虧損”的容忍度已降至冰點，再融資難度陡增。

作爲一家以生成式AI與語音交互爲核心的公司，出門問問的業務覆蓋AIGC解決方案、AI企業服務、智能設備等，但目前看來，既沒有像科大訊飛那樣在垂直場景建立技術壁壘，也沒能複製小米的生態化優勢。TicNote的失利，只是其“缺乏核心競爭力”的一個縮影。

未來，若不能在AIGC訂閱服務中找到差異化賣點，或在硬件端突破ODM模式的桎梏，“AIGC概念第一股”恐怕還要掙扎更久。

本文源自：金融界

作者：營銷君