AI服務器需求持續火爆! 戴爾(DELL.US)AI訂單猛增 單季度訂單超越2025財年出貨規模
智通財經APP獲悉，聚焦於PC與高性能服務器產品組裝與製造的美國科技公司戴爾(DELL.US)週四美股盤後發佈的業績報告顯示，其全財年的利潤展望超出華爾街分析師普遍預期，並稱用於運行人工智能訓練/推理體系的AI服務器訂單顯著增加。戴爾截至5月2日的季度的AI服務器訂單價值甚至超越整個2025財年AI服務器出貨量帶來的整體價值，戴爾預計其計算機、服務器和存儲業務的盈利能力將持續大舉擴張，並加快了股票回購，共同推進每股利潤增長。
戴爾週四在業績聲明中指出，預計截至2026年1月結束的下一財年，不包括某些項目的每股收益將約爲9.40美元，高於今年2月給出的業績預測。該公司重申其大約1030億美元的全年銷售額預期中值(戴爾給出的銷售額區間爲1010億美元至1050億美元)。根據機構彙編的分析師平均預期，華爾街分析師們平均預期在1030億美元銷售額基礎上，每股收益約爲9.21美元，意味着戴爾給出的財年利潤預期顯著超越華爾街預期。
在截至5月2日的2026財年第一財季中，戴爾的整體銷售額同比增長5%至234億美元，高於華爾街分析師們平均估計的231億美元。不包括某些項目的調整後每股利潤爲1.55美元，同比增長17%，分析師平均預期則爲1.69美元。
戴爾首席運營官傑夫·克拉克在聲明中表示：“僅單個季度，我們就創造了價值高達121億美元的AI訂單，超過了整個2025財年的全部AI服務器出貨量帶來的實際價值，並使我們的未完成積壓訂單達到驚人的144億美元。”
在業績報告中，戴爾維持其全年150億美元AI服務器實際銷售額的先前預測。這意味着將比截至2025年1月的財年本已十分強勁的98億美元AI服務器銷售額大約激增50%。
臺積電、阿斯麥、安費諾與英偉達，以及戴爾公佈最新業績共同顯示出，全球AI算力基礎設施需求並未因特朗普政府面向全球的激進關稅政策帶來的任何程度需求降溫——隨着AI算力重心轉向需求堪稱無止境的AI推理領域，關稅重壓下AI算力需求可謂持續強勁。
隨着DeepSeek徹底掀起AI訓練與推理層面的“效率革命”，推動未來AI大模型開發向“低成本”與“高性能”兩大核心全面聚焦，未來AI大模型融入全球各行各業的超級浪潮持續催化之下，AI應用加速滲透之下雲端AI推理算力需求有望呈現指數級增長。AI應用軟件(尤其是生成式AI軟件與AI代理)向全球各行各業加速滲透，徹底革新各業務場景的效率並大幅提高銷售額，以AI GPU和AI ASIC爲核心的AI芯片等AI算力基礎設施需求在未來可能呈現指數級增長而不是此前市場所預期的“DeepSeek衝擊波”引發AI算力需求斷崖式下滑。
正如英偉達CEO黃仁勳在英偉達業績電話會議上所說的那樣，OpenAI-推理模型、Grok-3、DeepSeek-R1 等大模型都是應用推理時間縮放的推理模型，推理模型能夠消耗足足100倍以上的AI算力。
戴爾——AI熱潮最大贏家之一
戴爾堪稱2023年以來史無前例人工智能熱潮的最大贏家之一，該公司主要受益於高性能AI服務器的持續井噴式擴張需求，核心客戶包括伊隆·馬斯克創立並領導的xAI，以及英偉達斥資支持的CoreWeave Inc.等大型AI數據中心運營商。
戴爾公司預計，旗下的計算機以及服務器與存儲業務部門的盈利能力將大幅提高。此外，戴爾加速了股票回購規模，這有助於進一步提升每股收益。
克拉克在財報後的業績電話會議上告訴分析師們：“我們正經歷前所未有的高性能AI服務器需求。”
戴爾管理層還預計，本季度每股利潤將約爲2.25美元，銷售額約爲290億美元，均高於華爾街分析師平均預期;還預計本季度的經營費用將以“低個位數”步伐下降。戴爾預計二季度銷售額區間285億美元至295億美元，分析師預期約253.5億美元。
據瞭解，美國能源部同日宣佈，已與戴爾以及“AI芯片霸主”英偉達(NVDA.US)正式簽訂合作協議，將國家能源研究科學計算中心建造新的旗艦超級計算機。美國能源部在聲明中稱，該計算機將在勞倫斯伯克利國家實驗室用於前沿聚變研究、材料設計發現、生物分子建模及基礎物理等任務。
克拉克在電話會議上表示，AI市場令人感到非常興奮，但也呈現出“波動不定”。他表示：“擺在我們面前的客戶部署AI服務器集羣規模龐大且複雜。該業務的依賴因素包括等待數據中心正式建設、直接供電系統以及先進的液體冷卻基礎設施。我們正在協調一個極其複雜的供應鏈。”
戴爾以及AI服務器最大競爭對手之一的超微電腦(SMCI.US)近期都在不斷加大產能製造搭載英偉達最新版本GPU——即Blackwell架構AI GPU的B200/GB200 AI服務器，以從構建和使用人工智能應用程序的公司那裡贏得更大規模的業務。驅動類似ChatGPT、Claude以及Sora文生視頻大模型的衆多生成式AI應用軟件，皆需要無比龐大的數據處理能力以及愈發擴張的硬件端算力資源。
戴爾和超微電腦通過與英偉達的多年來密切合作關係，使用最新的英偉達GPU以及集成全套CUDA加速工具，爲全球企業佈局AI技術不可或缺的技術環節——AI訓練/推理工作負載，提供強大的GPU加速能力。它們與英偉達的深度合作關係確保了硬件和軟件最佳集成和性能優化的最優先級。
這家聚焦於硬件端的科技公司股價自2023年以來漲幅高達200%，戴爾致力於提供專爲AI工作負載優化的服務器，這些服務器不僅具有戴爾領先於業內的高性能計算能力和高效資源整合體系，還搭載英偉達最新AI GPU，加速AI訓練和推理過程。戴爾和超微電腦的大型客戶集中於ChatGPT以及Sora開發者OpenAI以及衆多AI領域初創公司，其中就包括馬斯克創立的xAI，還包括甲骨文以及亞馬遜AWS等雲計算服務巨頭。
戴爾的核心業務依舊分爲兩大支柱： Infrastructure Solutions Group (ISG)——涵蓋服務器、存儲與網絡，是近兩年的“業績增長髮動機”; Client Solutions Group (CSG)——主要是商用與消費級 PC。隨着AI算力基礎設施建設浪潮如火如荼，高性能AI服務器讓戴爾在銷售額與利潤兩端均出現跳躍式提升。
關稅重壓下，長期以來所聚焦的PC業務出現裂痕
雖然持續大幅擴張的AI算力需求提振了AI服務器銷售額，但美國經濟增長放緩以及美國總統唐納德·特朗普主導的關稅舉措已在科技行業部分領域帶來不確定性並推高成本。
與戴爾在PC市場長期競爭的惠普公司股價週四大幅下挫8.3%，此前惠普發佈疲弱的利潤展望並下調年度盈利預測，理由是經濟和關稅政策擔憂。然而，特朗普政府大部分關稅政策的未來在週三遭到質疑，設在曼哈頓的美國國際貿易法院三名法官一致裁定，其中絕大多數關稅非法。週四早些時候，美國上訴法院允許關稅在訴訟期間繼續生效。
戴爾管理層表示，其最新的業績指引已反映目前所知的全部關稅影響，這也意味着在無比強勁的AI服務器需求能夠抵消關稅政策帶來的PC業務疲軟，進而驅動戴爾業績持續增長。
得益於AI服務器炸裂式需求帶來的強勁業績與業績展望數據，戴爾股價在紐約收盤報113.63美元后，在美股盤後交易中一度上漲約9%。該股今年迄今下跌1.4%。
戴爾業績顯示，面向消費者的個人電腦(PC)銷售——該公司主打高端機型和遊戲設備的領域，在財年的第一季度弱於預期，並面臨競爭對手施加的價格壓力，導致利潤下降。該期間，戴爾消費者PC業務銷售額大幅下滑19%。涵蓋消費級別和商用PC的業務部門營業利潤則下降16%。
戴爾長期聚焦於利潤率更高的商用PC。即便在需求強勁的AI服務器市場，投資者們也擔心對英偉達AI GPU以及某些高性能ASIC與存儲系統等更高成本產品的需求壓縮了利潤率。