A股重要指數樣本股調整背後：新舊動能加速轉換 硬科技企業崛起

中經記者 郭婧婷 北京報道

A股市場的重要指數迎來新一輪樣本股調整。

近日，深圳證券交易所、北京證券交易所、上海證券交易所及中證指數有限公司紛紛“官宣”重要指數樣本股調整，同時深港通下的港股通標的證券名單也於6月3日完成調整。

此次指數樣本股調整正值證監會宣佈創業板、科創板改革，以及新舊動能轉換的當口，此時指數樣本股納入和調出也被業內人士解讀爲一個風向標。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜在接受《中國經營報》記者採訪時表示，指數樣本股的調整會引導市場資金的流向。調入的樣本股往往會在短期內受到更多資金的關注和追捧，從而推動其股價上漲，增加市場的活躍度和流動性。此外，一些業績較好、發展潛力較大的企業被納入指數樣本股，有助於提升市場的整體質量和投資價值，吸引更多長期資金進入市場，促進資本市場的健康發展。

“本次指數樣本股調整是資本市場響應國家戰略的必然選擇，短期將重構資金流向、加劇行業分化，長期則通過優化資源配置助力經濟轉型升級。投資者需動態平衡政策紅利與估值風險，在產業變革中捕捉結構性機會。”南開大學金融發展研究院院長田利輝向記者表示。

中證指數公司方面表示，滬深300、中證500、中證1000、中證A50、中證A100、中證A500等指數樣本調整後，主要規模指數樣本契合資本市場結構變化和產業轉型升級趨勢，信息技術、通信服務、工業等行業樣本數量有所上升，對市場代表性進一步增強；中證A系列指數樣本行業分佈均衡，納入更多新興領域龍頭公司，對細分行業覆蓋度進一步提升。

指數樣本股名單“上新“， 凸顯“硬科技”底色

6月3日，深交所宣佈於6月16日對深證成指、創業板指、深證100等指數實施樣本股定期調整，同時深港通下的港股通標的證券名單也於6月3日完成調整。

記者注意到，此次調入深證成指的20只個股涵蓋了多個行業領域。例如，中鎢高新是高端製造業的代表，福晶科技則在光學材料領域深耕多年。南玻A、天茂集團、寶新能源等20只股調出深證成指。

調入創業板指數樣本股有藍色光標、長盈精密、全志科技、電連技術等八家公司。調出創業板指數樣本股爲安科生物、鋼研高納、東方日升、博雅生物等八家公司。

同日，北交所宣佈，根據指數編制方案，其與中證指數有限公司於5月30日對北證50樣本股及備選名單進行定期調整，將於2025年6月16日正式生效。

根據公告，此次被調入北證50樣本股的5家公司分別爲：同惠電子、一諾威、緯達光電、萬達軸承及銅冠礦建。本次調整中，共有5家公司被調出，涉及科技、生物技術、石英材料、電子材料和能源等多個領域。具體包括星辰科技、康樂衛士、凱德石英、同享科技和廣廈環能。

幾天前，中證指數有限公司宣佈將調整滬深300、中證500、中證1000、中證A50、中證A100、中證A500等指數樣本股，此次調整爲指數樣本股的定期例行調整，定期調整方案將於6月13日收市後正式生效。

與此同時，中證500指數“大換血”，更換50只樣本股，恆玄科技、星宸科技、深圳華強等公司被調入，冀東水泥、新興鑄管、金隅集團、山東高速等公司則被調出。

此次被調入北證50樣本股的5家公司分別爲：同惠電子、一諾威、緯達光電、萬達軸承及銅冠礦建。本次調整中，共有5家公司被調出，涉及科技、生物技術、石英材料、電子材料和能源等多個領域。具體包括星辰科技、康樂衛士、凱德石英、同享科技和廣廈環能。

受訪業內人士分析，此次主要指數樣本股調整後，主要指數樣本股更加聚焦實體經濟轉型升級與科技創新領域，如滬深300指數中信息技術行業樣本股數量增加，使得指數更能反映當前經濟結構和市場發展的新趨勢，其代表性和穩定性也得到進一步加強。

近期，備受關注的創業板指數編制方案將於2025年6月16日正式實施。新的變化體現在，一是引入ESG負面剔除機制，剔除國證ESG評級在B級以下的股票，降低指數樣本股發生重大風險事件概率；二是引入個股權重上限機制，通過設置權重調整因子，使單隻樣本股權重在每次定期調整時不超過20%，將單隻樣本股對指數的影響控制在合理範圍內。

引導資金流向高成長性領域，助力轉型升級

記者注意到，調入的指數樣本股企業多來自信息技術（軟件與服務、半導體等）、高端裝備製造、生物醫藥、新能源等行業。

以滬指爲例，滬深300指數中，信息技術行業樣本股數量增加2只，權重上升0.18%。中證500指數中信息技術行業樣本股數量增加12只，權重上升1.82%；通信服務行業樣本股數量增加2只，權重上升0.27%。中證1000指數中，工業行業樣本股數量增加10只，權重上升1.06%；可選消費行業樣本股數量增加5只，權重上升0.93%。調整後科創板及創業板樣本股數量分別爲51只、124只、343只，權重分別爲15.72%、25.83%、34.14%。

“目前，國內大部分指數以半年頻調倉爲主，對應的跟蹤產品將相應調倉以控制跟蹤誤差；被調入成份股獲得相應的增量資金流入，而被調出成份股則面臨相應的資金流出壓力。”華泰證券金融工程首席分析師林曉明表示。

在田利輝看來，此次樣本股調整，通過調入信息技術、高端製造、生物醫藥、新能源等新興產業龍頭，調出傳統行業或表現不佳企業，精準映射我國經濟從“量”向“質”的結構性轉型。調整提升指數科技含量與產業代表性，引導資金流向高成長性領域，強化資本市場服務新質生產力的資源配置功能。

對於被調出指數樣本股的企業，是否還具有投資價值？投資者是否需要重新評估這些企業的投資機會？對此，柏文喜指出，主動型投資者需要重新評估其投資組合，關注樣本股調整帶來的機會和風險。調入的樣本股可能具有更好的成長潛力和投資價值，值得投資者深入研究和關注；而被調出的樣本股，投資者要分析其被調出的原因，再判斷是否仍具有投資價值，從而決定是否繼續持有或調整持倉。

柏文喜進一步指出， 被調出樣本股的企業並不一定完全失去了投資價值，投資者需要根據具體情況重新評估這些企業的投資機會。即使企業被調出樣本股，但如果其基本面良好，具有獨特的競爭優勢和長期發展潛力，仍可能具有投資價值。例如，一些傳統行業中的龍頭企業，雖然在短期內受到市場環境或行業週期的影響，但從長期來看，仍可能在行業中保持領先地位，爲投資者帶來穩定的回報。

“行業趨勢上，AI、半導體、新能源車、創新藥械、航空航天等賽道權重持續擴張，北交所‘專精特新’企業亦加速納入體系，體現政策與市場對科技自立、綠色轉型的共識。未來焦點將集中於AI算力芯片、固態電池、創新藥械、工業母機等硬科技細分領域，以及衛星互聯網、智能網聯汽車等新興應用場景。”田利輝預測。

田利輝強調，投資者需警惕部分賽道估值泡沫化、傳統行業短期承壓及政策落地節奏的不確定性。總體而言，此次調整是資本市場“以指數爲錨”推動產業升級的關鍵一步，長期利好科技創新與高質量發展。

（編輯：夏欣 審覈：何莎莎 校對：翟軍）