A股2萬億成交背後有新變化

A股連續兩個交易日的日成交額突破2萬億元，市場交投之火爆可見一斑。相比此前，A股如今2萬億元日成交額背後有新的變化，市場指數表現更平穩，結構性輪動行情更明顯，資金來源更豐富。這些新的變化，對A股的中長期穩健發展大有裨益。

A股近4個月最大的特點之一就是表現平穩，且穩中有進。以上證綜指爲例，從4月初最低的3040.69點，到如今的最高突破3700點，腳踏實地地小碎步上行，把期間的每個整數關口都穩穩地踩在腳下。

從滬指的單日表現來看，波動率顯著降低。大盤單日跌幅超過1%的交易日很少見，單日漲幅超過1.5%的情況也不多見，其餘交易日多數以“小陽線”收盤。如此穩定的指數表現，讓市場的賺錢效應不斷聚集，A股的投資吸引力不斷提升，爲2萬億元的日成交量提供了鋪墊。

“連陽”行情頻現，亦是新的變化。近4個月中，上證綜指的K線圖分別出現兩次8“連陽”和5“連陽”，這在以往並不多見，“牛短熊長”的情況已經開始發生改變，這也是市場信心的最直接體現。

2萬億元的日成交量並非一蹴而就，有着循序漸進的良性發展過程。過去一段時間，A股日成交金額已經常態化破萬億元，短線資金、長線資金同臺共舞，市場已經階段化適應了大體量成交。

結構性輪動行情也是新的變化之一，在助力指數平穩表現方面發揮了積極的作用。就近兩個交易日而言，雖然日內有逾2萬億元資金多空博弈，但在指數呈現上並未造成劇烈波動，說明A股的市場容量很大，交易氛圍很理性。究其原因，與結構性輪動行情不無關係。

與以往不同，當前市場呈現明顯的結構性行情，個股日內表現分化明顯，熱點輪動頻率更快，除超級主線熱點以外，其餘板塊輪動基本都在日內完成。熱點的快速輪動對各類資金進行了市場化分流，降低了單一板塊短期暴漲暴跌的概率，從而讓指數走得更穩。

就資金構成來看，當前的資金來源更爲豐富。短線資金中，量化交易、投機資金同臺競技，在促進市場交易活躍度方面有着積極意義。中長線資金裡，各類機構投資者、外資以及其他價值投資交易羣體持續擇機佈局高股息、硬科技等核心資產，實現了A股優質資產的價值重估，爲指數的持續上行提供源源不斷的動力。

一系列的政策支持更爲A股市場的活躍提供了堅實基礎。諸如，新“國九條”及配套細則的落地，聚焦提升上市公司質量、強化分紅回報、嚴把“入口關”、加大退市力度，系統性地重塑市場生態，顯著提升了市場的透明度和可預期性。此外，嚴厲打擊財務造假、操縱市場等證券市場違法行爲，進一步優化交易環境，更好地保護了投資者的合法權益。

當成交活躍與市場穩定有機融合，A股的中長期表現會更加值得期待。