阿爾發投顧董事長陳志彥：不只拚績效 更要比穩健

陳志彥指出，TISA帳戶與自己投資最大的不同，是這個帳戶專爲退休，而想要成功有二大關鍵，一是要「長期投資」，至少十年以上的投資，就國外經驗來看，唯有長期投資、中途不停扣，才能成功。二是要「資產配置」，股票長期報酬最好，但風險最大，現金長期報酬最低，但最安全，債券的報酬率與風險介於中間，因此，年輕時股票部位要多，加速累積長期財富，但年齡增加後債券要拉高。

而此次的TISA理財挑戰賽就是依據這二個理念來設計。陳志彥表示，這次在比賽中納入「資產配置」，參賽者要依投資風險屬性（保守、穩健、積極）來分組，再來做資產配置，「沒有最好的投資組合，只有最適合你的投資組合」。當分類到「保守型」會有股債比例規定，投資人就自行配置投資組合，這個設計就是讓投資人投資要分散全球，像臺股市值只佔全球2％，若只投在臺灣就會喪失其他98％的機會。

二是比較夏普值。陳志彥指出，短期獲利好不代表長期也會好，有了夏普值的設計，可引導投資人建構穩定、成長的投資組合，讓投資人知道要考慮投組的波動，若投報率好、波動也大的話，就不見得是最好的投組。

陳志彥相當看好此次政府推動的TISA帳戶，經理費低是很大的誘因。從過去全球ETF成長快速就可知，被動式投資興起就是因爲費用率低，由於退休金是着眼「長期」投資，而長年投資下來費用率高低就差很多，這次TISA雖無稅負優惠，但T級別基金可買到內含管理費遠低於市場一半的基金，有助累積長期財富。

陳志彥認爲，未來「機器人理財」輔助投資也將盛行。綜觀全球在接受新技術時會歷經三階段：理解期、試用期、普及期，美國在2010年至2015年處於「理解期」，當時大家觀望，但2015年開始到試用期、2020年開始普及期，臺灣比較晚，2017年至2024年爲理解期、2025年進入試用期，就金管會公佈的機器人理財AUM數據已有加速、愈來愈多人願意使用。

陳志彥指出，美國「機器人理財」蓬勃發展的時間較短，主要與退休金帳戶有關，超過5,500萬的家庭都有個人退休金帳戶，而用機器人理財協助的比例也高，有助機器人理財的普及，日本也是十年前推NISA，助攻機器人理財發展，臺灣今年力推TISA，相信未來接受度也會更高。