5月非農讓人鬆了口氣？經濟學家警告：關稅影響要到7、8月才真正顯現

財聯社6月9日訊（編輯 劉蕊）美東時間上週五，美國勞工局發佈的最新非農報告令華爾街鬆了一口氣。

報告顯示，美國5月季調後非農就業人口錄得13.9萬人，儘管創2月以來新低，但仍高於市場預期的13萬人。與此同時，美國失業率連續第三個月維持在4.2%，這也平息人們對勞動力市場開始大幅放緩的擔憂。

然而，美國經濟學家卻警告稱，特朗普關稅對美國就業的影響可能要到7月或8月才能真正體現。因此，對於華爾街和美聯儲來說，現在就放下擔憂，可能還爲時過早。

現在放鬆還爲時過早

早在美東時間上週四，RSM首席經濟學家Joe Brusuelas就提前在報告中寫道：“我們認爲（5月非農）就業報告要反映貿易政策的負面影響還爲時過早，這種影響將在7月和8月的就業報告中才能完全體現出來。”

儘管美國總統特朗普早在“解放日(4月2日)”就公佈了面向全球的關稅政策，但由於特朗普貿易政策的反覆變動，以及經濟傳導帶來的延遲，關稅對於美國經濟和就業市場的深遠影響可能要到盛夏才能完全體現。

Joe Brusuelas還表示，當前美國就業市場已經呈現出總體降溫趨勢，初步體現出關稅的影響。

美國企業主可能正在觀望

事實上，“韌性”一度是新冠時期美國經濟的關鍵詞。而在當前的貿易衝突階段，這一特點也同樣適用。

和新冠時期類似，當前美國經濟呈現出裁員率保持在低位、商業活動保持穩定的趨勢。但隨着關稅的生效，5月的經濟數據已經開始表現出美國招聘數據和製造業產出數據放緩的跡象。

儘管華爾街分析師們預計美國勞動力市場不會崩潰，但勞動力市場也可能愈發呈現出“猶豫”和“停滯”的狀態——因爲企業僱主們愈發意識到，在當前這個充滿不確定性的時期，最好的策略就是觀望——即既不大規模裁員，也不加大招聘。

這一趨勢也已經明顯體現在非農數據上：儘管失業率並未大幅飆升，但同時非農就業人數增幅卻逐月下滑。

這對美國經濟來說其實並不能算是一個好消息——雖然勞動力市場不會崩潰，但企業長時間的暫停招聘也會對經濟產生負面影響。