4月萬能險年結算利率均值降至2.77% 後續或仍將下行

受長端利率下行影響，萬能險結算利率持續下降。

貝殼財經記者據Wind統計發現，2024年以來，按月公佈的萬能險年結算利率平均值逐月下降，去年1月份年結算利率平均值仍有3.28%，到今年4月份僅爲2.77%，下降0.51個百分點。

業內人士分析稱，萬能險結算利率下降，與險企投資端承壓，監管及險企主動下調利率，防範利差損風險等因素有關。展望未來，萬能險年結算利率或將繼續下行，但在有保證利率的情況下，降幅或有限。

4月萬能險年結算利率均值爲2.77% 超五成不足3%

萬能險是業內爲數不多帶有投資屬性的險種，簡單理解，保費進入萬能險賬戶後，將按照結算利率按月度或季度等週期派發賬戶利息。

萬能險曾在2015年險資舉牌潮中風靡一時，成爲險企收攬保費的主要渠道之一。但過去十年，在保險迴歸保障的理念下，萬能險規模逐漸萎縮。代表萬能險保費的“保戶投資款新增交費”從2016年的破萬億元下降至2024年的5787億元。

如今，萬能險再度面臨收益率下行的挑戰。Wind數據顯示，2024年以來，按月公佈的萬能險年結算利率平均值逐月下降。2024年1月平均值爲3.28%，到2024年4月便跌破3%，平均值僅有2.98%，隨後，萬能險年結算利率平均值分別於2024年8月、2025年4月跌破2.9%及2.8%的大關。

今年4月份，萬能險年結算利率平均值僅有2.77%，在952款萬能險產品中，就有516款年結算利率低於3%，佔比超54%。

具體來看，富德生命附加金管家A款年金保險（萬能型）、人保壽險附加品質生活年金保險（萬能型B款）等21款產品的年結算利率仍在3.5%的第一梯隊，和泰人壽的和泰京泰盈年金保險（萬能型）及同方全球人壽的智惠臻選年金保險（萬能型）等13款產品的年結算利率爲3.3%。

人保壽險鑫盛兩全保險（萬能型）和華泰人壽的福壽康寧終身壽險（萬能型）年結算利率均低於1%，分別爲0.36%和0.5%。

合衆人壽的合衆金裕三號兩全保險（萬能型）、長城人壽的長城金元寶5號終身壽險（萬能型）等17款產品的年結算利率爲1.75%。其餘產品的年結算利率多在2.5%左右。

中關村長策產業發展戰略研究院健康養老研究中心主任龍格對貝殼財經記者表示，萬能險結算利率之所以下行，主要有三個原因。首先，固收類資產收益率下滑、權益資產波動較大導致險企投資端承壓；其次，監管部門爲防範利差損風險，壓降了結算利率的上限，要求結算利率與實際投資收益相匹配；最後，保險公司爲平衡客戶收益與自身財務穩健性，也主動調降了結算利率。

“未來，萬能險結算利率或將繼續下行，但降幅有限。長期看，若投資收益回升，結算利率可能企穩甚至回升，若市場利率持續低位，結算利率也會有保證利率託底。”龍格稱。

萬能險吸引力下降 規模或持續萎縮

值得一提的是，隨着萬能險結算利率下降，其相對銀行理財等產品的優勢也越來越不明顯。

華泰證券研報數據稱，截至4月末，全市場銀行理財產品近1月的收益率爲2.51%，其中，固收類產品收益率上行，達2.74%。

此外，今年4月份，金融監管總局印發了《關於加強萬能型人身保險監管有關事項的通知》，明確提出保險公司爲強化資產負債管理、保障客戶長期利益，可以對萬能險最低保證利率設置保證期間，保證期滿以後可以合理調整最低保證利率。

也就是說，保證期後，保險公司可以上調或下調萬能險的最低保證利率，這降低了萬能險長期鎖息的作用，在低利率時代，這無疑削弱了產品的競爭力。

今年一季度，“保戶投資款新增交費”爲2605億元，延續去年全年的下降趨勢，同比下降了7.8%。龍格認爲，萬能險結算利率下行，與銀行理財、存款等替代品收益差距縮小；萬能險銷售費用較低，影響代理人銷售積極性等，都導致了萬能險保費的萎縮。

展望後市，短期內市場利率持續處於低位，萬能險結算利率或仍將下行，保費規模還有可能進一步下降。長期來看，保險公司更需適應市場環境變化，加強對萬能險的設計和投資能力，推動萬能險業務的可持續發展。

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 寇德娜

校對 楊利