4397家公司半年被“登門”1.29萬次，機構挖掘哪些賽道機會

半年之內，4397家上市公司接待了1.29萬次調研，參與機構數量累計高達13.99萬家。在A股市場延續輪動行情的背景下，機構投資者正通過高頻調研積極捕捉市場機遇。

從行業分佈看，機械設備、電子、醫藥生物三大板塊成爲調研核心陣地。其中，匯川技術（300124.SZ）以1170家機構調研量成爲“調研王”，邁瑞醫療（300760.SZ）等龍頭及創新企業備受關注。值得注意的是，截至7月2日，機構近一個月調研熱度不減，日均調研次數超過72場，科技、創新藥等板塊延續高關注度。

展望後市，金鷹基金首席經濟學家楊剛向第一財經表示，在市場短期放量突破後，預計或維持高位震盪格局，以中報預期形成新的情緒風向標。在他看來，市場情緒較此前有所回暖，對國防軍工等科技成長仍可重點關注。同時，關注對新消費的行業輪動機會，兼配黃金以應對全球經濟貨幣政策敏感期的防禦價值。

機械、電子、醫藥成“心頭好”

今年以來，A股市場延續輪動行情，市場熱點切換頻繁，追蹤投資機會的難度顯著提升，機構投資者仍保持密集調研節奏以把握機會。Wind數據顯示，上半年共有4397家上市公司獲得機構調研，數量較去年同期增加了154家。

然而，從調研的次數與參與機構規模來看，呈現出收縮態勢。上半年，13.99萬家機構累計進行了1.29萬次調研活動，較去年同期的16.66萬家的1.38萬次調研量有所減少。在業內人士看來，這主要歸因於受到費率改革、降本增效的影響，機構對調研資源配置和方式進行了調整。

那麼，在這上萬餘次調研中，機構投資者們都在關注什麼方向？

整體而言，機構調研覆蓋範圍廣泛，涉及所有申萬一級行業。機械設備、電子、醫藥生物等三大板塊成爲機構上半年調研的主要集中方向，相關調研個股數量均在400家以上，行業被調研總次數都超過1200次。

機械設備行業憑藉龐大的市場需求和持續的技術創新，成爲機構關注度最高的領域，上半年共有509家上市公司被機構調研，合計次數達1760次，累計參與機構數量近1.82萬家。電子、醫藥生物等成長性行業分別以1465次、1214次調研次數緊隨其後，兩大行業均有410餘家上市公司獲得機構“青睞”。

值得注意的是，電子行業是券商、基金公司、保險機構、外資等機構投資者參與度最高的行業。在調研機構數量排名前30位的公司中，該行業佔比最高，超過四分之一，水晶光電（002273.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、瀾起科技（688008.SH）均有超過540家機構“登門”。

此外，基礎化工、計算機、汽車、電力設備等行業的上市公司也備受關注，上半年的調研數量也超過850次，參與機構在6860家至1.16萬家不等。可以看到，機構對科技製造與創新領域的關注度仍然高漲。

從公司層面觀察，共有18家上市公司吸引超400家機構扎堆調研。其中，機械設備領域的匯川技術是上半年最受機構投資者青睞的公司，獲得1170家機構集中調研。同時，這也是基金公司、險資以及外資的“心頭愛”，參與機構爲單家公司最高。其中，參與調研的海外機構高達485家。

與此同時，隨着人工智能與醫療產業加速融合，醫療器械企業正成爲機構投資者重點調研的方向。以邁瑞醫療爲例，作爲行業領先的高科技醫療設備研發製造廠商，該公司上半年僅接待了4次調研，就吸引了643家機構參與，調研焦點聚集在海外佈局和產品研發等多個方面。

行情行至年中，各路機構的調研熱度不減。Wind數據顯示，截至7月2日，機構投資者最近一個月對1030家上市公司進行了1603次調研。若以22個交易日來進行粗略估算，平均每天有超過72場調研。

近期關注點與上半年趨勢一致，科技、創新藥等板塊延續高關注度，機械設備板塊的怡合達（301029.SZ）、電子行業的樂鑫科技（688018.SH）、醫藥生物行業的邁威生物-U（688062.SH）、汽車的濤濤車業（301345.SZ），是近期機構關注度最高的上市公司，均吸引了超過200家機構前來調研，且均涵蓋券商、公私募及險資等多類主體。

接下來如何發展

今年以來，A股市場呈現震盪上行格局，階段性熱點頻出帶動部分個股股價表現亮眼。Wind數據顯示，截至7月2日，在上半年獲得機構調研的4397家公司中，超過七成個股實現了上漲，117只股價出現翻倍以及以上表現。

其中，醫藥生物板塊的舒泰神（300204.SZ）、基礎化工行業的聯合化學（301209.SZ）成爲“漲幅王”，年內股價分別飆升451.01%、450.53%。前者得益於創新藥概念的持續走強，股價屢創新高；後者則在短短兩個月內，股價從20元躍升至百元區間，其股價曾連續27個交易日累計漲幅達202.59%，吸引市場高度關注。

“當前處於上市公司中報業績真空期，正是機構密集調研、調倉換股的關鍵時段。”在滬上一位投研人士看來，機構對於具備長期產業浪潮和趨勢的行業更爲關注，但調研並不意味着一定會轉化爲實際持倉。

該人士進一步表示，通過實地調研、線上會議等途徑，機構投資者們能夠更便捷地獲取一手信息，也可以通過整合衆多信息進行交叉驗證，從而對上市公司作出更爲全面、客觀地判斷。

“在一些具備長期產業趨勢的行業中，通過密集地調研，可能會發現企業盈利好轉、行業拐點等關鍵決策信息，從而及時把握投資機會。”一位權益基金經理透露，其投研團隊除了跟蹤個股以外，還有很重要的一部分是跟蹤行業的景氣度並進行比較，判斷邊際變化和當前股價位置的匹配度，再根據市場預期等各方面均衡，做出投資決策。

隨着行情進入下半年，接下來會如何演變？平安基金認爲，貨幣寬鬆基調延續，分母端獲持續呵護，分子端靜待政策提振需求，資產定價基本盤預計依舊穩固，A股預計延續震盪格局，但震盪中樞有望在政策呵護中逐級上移。

平安基金分析稱，分子端的盈利期待沿兩條敘事展開：一是政策穩增長相繼發力，經濟復甦帶動順週期資產盈利改善，進而帶動盈利週期企穩上行；二是以DeepSeek爲代表的國產技術賦能，從而實現生產力的新一輪革命，進而拉動盈利週期上行。

對於漲勢顯著的醫藥生物板塊，永贏醫藥創新智選基金經理單林告訴第一財經，創新藥上半年的行情是板塊在超跌多年的背景下，估值和基本面雙重修復的過程，目前仍未完全修復，更重要的是重磅創新藥的全球價值仍有待市場進一步挖掘與定價。

“下半年，在全行業資產比較下來，創新藥仍是確定性比較強、置信度比較高、空間比較大的資產。”在單林看來，國內創新藥企業依然會依託優秀的臨牀數據，持續的產品出海及商業化兌現，有望帶來更好的表現。

同時，他也提醒道，在創新藥情緒的擴散中，也要求投資人去甄別相應資產的屬性，找到“真創新”，識別“僞科學”，中期的新藥牛市一定是要考慮企業的兌現能力。