3000億元支持消費品以舊換新，今年特別國債用途清單明晰，支持“兩重”可達8000億

財聯社3月18日訊（編輯 楊斌）今年1.3萬億特別國債的用途分配進一步明確，或繼續爲穩增長髮揮重要作用。其中，3000億元支持消費品以舊換新加力擴圍，2000億元用於支持設備更新，剩餘8000億支持“兩重”。機構預計，後續特別國債發行節奏或與去年類似、相對勻速，仍將保持20-50年的長期限。

在3月17日國新辦就提振消費有關情況舉行的發佈會上，國家發展改革委相關負責人介紹，2025年，安排3000億元超長期特別國債資金支持消費品以舊換新加力擴圍，金額較去年增加1倍。同時，首批810億元已經於1月初下達到地方。

從2024年起，超長期特別國債聚焦“兩新”（“大規模設備更新”和“消費品以舊換新”的統稱）、“兩重”（“國家重大戰略實施”和“重點領域安全能力建設”），爲穩定經濟增長髮揮了巨大作用。在去年發行的1萬億超長期特別國債中，3000億元安排加力支持“兩新”工作，7000億元安排支持1465個重大項目建設。

單就特別國債支持“兩新”工作的效果，根據中信證券相關研報預測，設備工器具購置投資直接受益於大規模設備更新，1500億特別國債資金對2024年固定資產投資的拉動或約爲1.6個百分點。綜合考慮補貼額及社零增量，1500億用於以舊換新的超長期特別國債資金將帶動2024年社零額外增長0.5個百分點左右。

今年的《政府工作報告》已明確， 2025年擬發行超長期特別國債規模由1萬億元增至1.3萬億元，持續支持“兩重”項目和“兩新”政策實施。

中誠信國際近期研報指出，超長期特別國債規模較去年增加3000億元，是財政政策更加積極的重要體現，有利於發揮超長期特別國債穩增長、促投資、擴內需的重要作用。參考 2024 年兩新、兩重的政策效果，今年1.3萬億的超長期特別國債或拉動GDP增長1.7-1.9個百分點。

今年3000億元超長期特別國債資金已明確用以支持消費品以舊換新加力擴圍，另根據《關於2024年中央和地方預算執行情況與2025年中央和地方預算草案的報告》，安排超長期特別國債2000億元用於支持設備更新，較去年增加500億元。今年用以支持“兩新”工作的超長期國債資金共計較去年增加2000億至5000億元。

中誠信國際預計，今年剩餘8000億特別國債額度或支持“兩重”，繼續爲長江經濟帶生態環境保護和綠色發展、東北黑土地高標準農田建設、“三北”工程建設等相關項目提供資金支持，同時支持範圍有望進一步拓展，促進我國經濟高質量發展。

今年超長期特別國債後續的發行計劃尚未明確，中金公司固收研究團隊認爲，今年超長期特別國債發行節奏或與去年類似、相對勻速。

2024年發行超長期特別國債的期限分別爲20年、30年、50年，首次發行時間爲5月17日，11月中旬發行完畢。

考慮今年特別國債仍支持國家重點戰略等方向，項目建設運營期限較長，中誠信國際預計，爲更好的匹配項目融資需求、提升資金使用效率，今年的發行仍將保持20-50年的長期限。