2表看》金像電、燿華、高技、華通、健鼎...10家PCB總盤點 誰能抱？誰該逃？業內法人全說了

本土獨立券商發佈最新報告，除點名金像電等4家恐倒跌，也看好華通、精成科等5檔，有望複製2024年鴻海、緯穎的狂飆行情。（示意圖/達志影像/shutterstock）

PCB族羣高檔轉弱，引發大戶提前下車聯想，以主力、業內齊聚聞名的本土獨立券商出具最新報告，指出金像電、高技、定穎、博智4廠股價有倒跌重挫風險，而燿華則是受惠轉投資富喬，且漲幅落後較穩，但仍不若華通、瀚宇博、精成科、臻鼎、健鼎等5家，本益比普遍低於15倍，有望複製2024年鴻海、廣達、緯穎狂飆的大行情，成爲下半年PCB產業的新主角。

該投顧1日出具報告PCB上下游產業報告指出，北美4大CSP公司今（2025）年CSP資本支出成長率約57%，其中光是Amazon成長47%，明（2026）年整體資本支出成長45%。

雖然AI Server備貨潮仍在，但提醒地緣政治、關稅風暴影響全球經濟走疲，加上物價上漲將影響購買力，預估2025年終端電子產品僅小幅成長。

不過對PCB產業而言，除在AI需求下，800G Switch啓動升級循環，帶動PCB板層數會由400GSwitch時期的28L~32L，提升達38L~44L，曾幅高達3成。Prismark預估AI/HPC伺服器PCB產值，將由2023年7.7億美元，成長至2028年31.7億美元，年複合成長率高達32.5%，其中18ML+多層板PCB/HDI成長率爲13.6%，2028年佔比上看18%。

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