290億上海廣告大佬，83億吞併對手

記者丨覃毅 謝之迎 編輯丨譚璐

廣告大佬江南春，把老對手納入麾下。

4月9日晚，江南春掌舵的分衆傳媒公告，以發行股份及支付現金的方式，收購100%新潮傳媒股權，預估值約83億元。

交易完成後，新潮傳媒將成爲分衆傳媒的全資子公司，原董事長張繼學，將擔任分衆傳媒副總裁和首席增長官。

這兩家公司，均是戶外廣告頭部玩家，相愛相殺多年。

中國廣告協會數據顯示，分衆和新潮的市場份額分列第一和第三位。合併後，江南春手握的市場份額將超過17%。

“分衆對中國消費市場和品牌化的長期發展充滿信心。”江南春在朋友圈表示。

4月11日收盤，分衆傳媒總市值約1005億元。

大手收購

分衆與新潮，各有所長。

分衆的樓宇廣告，聚焦寫字樓、商圈等高流量場景，覆蓋國內300座城市的超300萬個媒體終端。

新潮傳媒則是後起之秀，佈局了200多座城市的74萬個媒體終端，重點覆蓋低線城市及社區場景，與分衆的重合度較低。

來源：新潮傳媒

“新潮的社區樓宇資源，能有效補充我們的覆蓋網絡，特別是延伸我們在非核心區域的觸達能力。”江南春表示。

“這對長期發展具有戰略意義。”江南春認爲，這筆併購的根本價值，在於擴展業務版圖，實現更完整的人羣覆蓋。

申萬宏源研報顯示，新潮傳媒擁有74萬點位，對應20億元收入，單屏收入約2700元。

收購後，假設新潮的單屏收入5000元，淨利潤率30%，新潮點位有望貢獻37億元收入和11億元利潤。

來源：新潮傳媒

“此舉將顯著提升分衆傳媒的市場競爭力，增強對廣告主的服務能力，鞏固其戶外廣告領域的龍頭地位。”福建華策品牌定位諮詢創始人詹軍豪告訴《21CBR》記者。

“爲什麼要賣？是新潮不行了嗎？”

另一邊，張繼學在朋友圈迴應稱，公司從成都走到全國，主營業務盈利，賬上現金豐富。

“協作的價值提升遠大於競爭。”張解釋，新潮的夢想是打造線下數字化媒體平臺，與分衆合作，是選擇一條更優路徑。

此次收購，以股份對價爲主，剩餘部分支付現金。新潮傳媒的估值爲83億元，低於其在2017年F輪融資時的百億水平。

分衆傳媒在公告中稱，股份和現金對價的比例尚未確定，最終以重組報告書披露情況爲準。

資源爲王

江南春是上海人，在30歲那年，創立分衆傳媒，一路做到行業龍頭。在2025胡潤全球富豪榜上，他以290億身家，名列918位。

梯媒行業，資源爲王。江南春明確，要進一步優化媒體資源的覆蓋密度與結構佈局。

去年上半年，分衆的網絡擴大滲透，特別是三線及以下城市，增長超過四成。

包括電梯電視自營設備109.7萬臺，電梯海報自營設備154.9萬個、影院媒體合作影院1835家。此外，還有加盟及參股公司的電梯設備，合共近50萬個。

龐大的網絡，構建起日均4億人羣的覆蓋能力，也帶來鉅額利潤。

2024年1-9月，分衆的營收爲92.61億元，淨利潤上升一成，達39.68億元。

挑戰也不容忽視。2024年上半年，分衆來自核心客戶的廣告收入，下調超過兩位數。

江南春認爲，大環境對客戶投放的影響，在預期範圍內。

他在2023年中就上調了媒體投放價格，並表示，2024年維持常規性價格上調。

“會結合外部市場環境、自身點位增長情況等，調整刊例價。”江南春認爲，廣告市場的需求將持續增長。

縱深佈局

分衆的成長煩惱，在於傳播效率。

“傳播轉換率無法得到精準計算，在昔日的傳播中很難得到佐證；隨着移動端的普及，用戶即使在電梯、車廂中，往往不關注顯示屏傳播內容。”文娛行業分析師張書樂告訴《21CBR》。

江南春早就察覺到，數字化營銷帶來的精準觸達能力。

2018年，他吸引到阿里150億元入股，借用其大數據、人工智能等技術，提升廣告投放的精準度和效果監測能力。

目前，阿里爲分衆第二大股東，總計持股8.88%。

來源：圖蟲

由此，分衆部署營銷垂類大模型，進一步提升廣告內容與場景的適配性，還支持中小企業生成創意內容，減輕廣告製作成本。

阿里也是分衆的重要客戶，2024年上半年，投放了4.12億元廣告。

江南春腳步不停。

在短視頻和直播的風口，他提出“兩微一抖一分衆”，線上匹配線下。

分衆與抖音合作，正是基於這一思路，通過整合抖音平臺數據，分析其用戶行爲和偏好，提升廣告投放的精準度和效果。

2024年，江南春又嘗試與美團一起，選取部分城市作爲試點，推進下沉市場業務。

他表示，公司看好下線城市消費升級帶來的廣告需求，嘗試不同途徑繼續佈局。

“可能會繼續整合區域型媒體，以此鞏固分衆傳媒的市場壁壘。”有市場人士稱。

爲了找到新的增長點，江南春正在廣積糧。

題圖來源：視覺中國