250%！Figma上市首日股價暴漲，美國科技IPO市場迎來複蘇

在經歷多年沉寂之後，美國IPO市場迎來重磅迴歸。

當地時間7月31日，設計軟件公司Figma正式登陸紐約證券交易所，開盤價較發行價翻番，凸顯投資者對高增長科技股與人工智能主題的濃厚興趣。

Figma開盤報83美元，遠高於33美元的發行價，盤中一度逼近125美元，漲幅超277%，最終收盤報115.5美元，首日飆漲250%，市值攀升至676億美元，遠超2023年與Adobe解除併購協議時的200億美元估值。Figma的強勢首秀不僅展現了其資本吸引力，也被廣泛視作科技IPO市場在經歷長時間低迷後迎來的重要拐點。

市場分析人士普遍認爲，Figma的強勢表現有望吸引更多AI相關科技公司重啓上市計劃，推動美國IPO市場在2025年實現轉折性復甦。

科技IPO風向標

作爲一家提供網站、應用和數字產品協作設計工具的平臺，Figma的客戶包括Netflix、Airbnb和Duolingo。早期股東包括紅杉資本、Kleiner Perkins等硅谷知名風投。公司創始人兼首席執行官迪倫·菲爾德（Dylan Field）通過B類股票繼續掌控74.1%的投票權。

本次IPO中，Figma發行價33美元，高於此前已上調的發行區間30-32美元，公司及其現有股東共計出售了3690萬股股票，募資金額達12億美元。

多位市場人士認爲，Figma的成功上市象徵着科技股IPO市場的回暖。文藝復興資本高級策略師馬特·肯尼迪（Matt Kennedy）稱，快速增長的軟件公司已多年未見上市交易，Figma此番亮相受到廣泛追捧，正因其切中市場對“AI+SaaS”的預期。

Figma上市之際，正值美股科技板塊強勁反彈。微軟、Meta等巨頭近日發佈強勁財報，疊加生成式人工智能投資熱潮帶來的樂觀預期，持續推升納指和標普500指數刷新歷史高位，帶動整體風險偏好升溫。

PitchBook新興技術分析師德里克·埃爾南德斯（Derek Hernandez）也表示，Figma此次IPO的意義已超出個體本身，更像是整個科技行業資本回歸的象徵。

今年以來，美股市場已迎來一批科技與新經濟公司上市，包括數字銀行 Chime、穩定幣發行商 Circle、AI基礎設施企業 CoreWeave，以及數字醫療平臺 Hinge Health，覆蓋金融科技、加密資產、人工智能與數字醫療等前沿賽道。其中多家公司募資規模超過10億美元，成爲支撐2025年IPO市場回暖的重要推動力。

儘管利率依然維持在高位、估值波動持續存在，美國IPO市場正在迎來一輪實質性復甦。根據S&P Global Market Intelligence數據，2025年第二季度美股共完成59宗IPO，合計募資150.2億美元，高於第一季度的45宗IPO和112.3億美元募資。

在經歷了2022年與2023年通脹高企與加息週期所導致的低迷期之後，美股新股發行節奏今年明顯回升。根據S&P Global Market Intelligence與Renaissance Capital數據，2025年上半年，IPO募資總額已達到262.5億美元，遠超2022年（約77億美元）和2023年（約194億美元）全年水平。

擁抱AI機遇

在招股說明書中，Figma稱，生成式人工智能的快速演化與市場競爭格局的變化，正在重塑其所處的設計軟件行業。爲鞏固領先地位，公司正加快推進AI功能佈局。Figma已推出多項AI功能，涵蓋圖像生成、自動佈局與代碼編寫等模塊，旨在提升設計效率、降低使用門檻。

不過，該領域的競爭亦在加劇。包括Canva、Adobe、Sketch等設計平臺均在快速引入AI功能，爭奪企業與自由創作者市場。Canva近期推出“Magic Studio”套件，試圖在低門檻創作與企業協作之間構建護城河；Adobe亦在Firefly模型基礎上拓展至Photoshop與Illustrator中，強化生態整合。

德勤美國資本市場交易主管威爾·布勞蒂格姆（Will Braeutigam）表示，具備強大人工智能能力的軟件公司正成爲投資者關注焦點。

紅杉資本合夥人、Figma董事會成員安德魯·裡德（Andrew Reed）提到，與2022年相比，Figma如今在AI領域的能力更爲紮實，已成爲推動估值重估的關鍵所在。此前Adobe試圖以200億美元收購Figma的交易因反壟斷審查擱淺，此次Figma獨立上市完成“估值迴歸”，也被市場解讀爲對其業務模式和成長空間的再一次正面驗證。