2025消金首單！中原消金15億ABS發行在即 業內預計行業發行規模將回升

財聯社2月18日訊（記者 高萍）2025年消費金融行業首單ABS即將發行。根據中國貨幣網最新公佈的信息，中原消費金融今年第一期個人消費信貸資產證券化（ABS）在2月24日發行，這也是今年首個公佈發行ABS的消費金融公司。

Wind統計顯示，去年全年共計有7家消費金融公司合計發行14期ABS，發行規模217.27億元，同比有所下降。

業內人士對財聯社記者表示，持牌消金公司開展ABS業務，有助於機構優化負債結構，盤活存量資產。2025年，隨着更多消費領域相關政策的落實，消費市場回升的勢頭將繼續得到保持，預計消費貸款ABS總體發行規模也將穩中有升，更多滿足條件的發起主體將加入到市場中來。

中原消費金融今年首單消費貸ABS發行在即 2022年以來已發行10期

根據中國貨幣網最新公佈的信息，中原消費金融2025年第一期個人消費貸款資產支持證券將在2月24日發行，發行規模爲15億元。據介紹，該期證券包括優先 A 檔資產支持證券、優先 B 檔資產支持證券和次級檔資產支持證券。其中，優先 A 檔、優先 B 檔資產支持證券爲固定利率，根據簿記建檔結果確定，次級檔無票面利率。

ABS是指以消費貸款作爲基礎資產，通過產品結構化設計進行信用增級的資產支持證券。“ABS已成爲廣受持牌消費金融機構青睞的融資方式。”北方一位消費金融公司內部人士對財聯社記者表示，消金公司ABS發行是在消費需求下，消費金融需求和業務體量增加的體現，同時，也一定程度上反映資本市場對消費金融信貸資產的信心。

從歷史資料來看，2021年，中原消費金融成爲全國第14家獲批信貸資產證券化資格的持牌消費金融公司。財聯社記者梳理髮現，在2025年之前，中原消費金融已完成發行10期消費貸ABS。

具體來看，2022 年 7 月 19 日，中原消費金融發行鼎柚 2022 年第一期個人消費貸款資產支持證券。此後的2022 年 11 月 24 日，中原消費金融發行鼎柚 2022 年第二期個人消費貸款資產支持證券。2023年、2024年中原消費金融分別均發行了4期消費貸ABS。

據瞭解，ABS發行存在較高的門檻。根據監管要求，持牌消費金融公司獲得發行ABS需要銀保監部門批准，除了具有良好的公司治理機制、完善的內部控制體系和健全的風險管理制度，還須資本充足率、盈利能力滿足監管要求。

數據顯示，截至 2024 年 6 月末，中原消費金融總資產 325.78 億元，淨資產 33.90 億元。截至 2021 年末、2022 年末、2023 年末和 2024 年 6 月末，中原消費金融資本充足率分別爲 11.11%、10.78%、10.96%和 12.46%。

今年消費金融行業發行規模料有所上升

博通諮詢金融行業資深分析師王蓬博對財聯社記者表示，相較其他融資方式，信貸資產證券化ABS發行在成本上具有一定優勢，是目前消金機構重要的融資渠道之一。從機構端來看，持牌消金公司積極開展ABS業務，有助於機構優化負債結構，盤活存量資產，增強資產的流動性，進而增厚資本抵禦風險。在行業競爭激烈下，發行ABS也是備足“彈藥”迎接挑戰的具體體現。

“對於消費金融公司而言，ABS的融資方式靈活性更高、成本更低。”清華大學國家金融研究院院長田軒也曾撰文稱，ABS能夠根據不同資產特性設計多樣化的證券產品，從而滿足不同投資者的需求，這使消費金融公司的融資靈活性大幅提高。同時，由於ABS產品的信用評估更多依賴於基礎資產質量，而非公司整體信用，因此消費金融公司的融資成本可以因此降低。

財聯社記者發現，中原消費金融2025年第一期個人消費貸款資產支持證券也是今年消費金融公司首單ABS。統計顯示，去年全年共計有 7家消費金融公司合計發行14期，發行規模217.27億元，相較於上一年251億元有所減少。從票面利率來看，在1.9%-2.5%之間。

展望後期，新世紀評級金融結構評級部陳潔表示，隨着更多消費領域相關政策的落實，消費市場回升的勢頭將繼續得到保持，預計消費貸款 ABS 總體發行規模也將穩中有升，更多滿足條件的發起主體將加入到市場中來。2025年，貨幣政策將維持穩健偏寬鬆的基調，消費貸款 ABS 的發行利率預計將持續處於低位。

素喜智研高級研究員蘇筱芮在接受財聯社記者採訪時稱，消費金融ABS發行情況一定程度上可視爲持牌消金行業現狀的折射。後期待持牌消金邁入恢復性增長軌道之時，消金ABS也會迎來新一輪發行增長。