2025年春節檔電影回顧及展望：優質內容展現更爲凸顯的口碑效應 | 投研報告

華源證券近日發佈2025年春節檔電影回顧及展望：優質內容展現更爲凸顯的口碑效應。

以下爲研究報告摘要：

2025年春節檔總票房達到91.74億元，同比增長13.98%。截至2月4日16：30，2025年春節檔8天總票房達到91.74億元，2024年春節檔總票房爲80.49億元。2025年春節檔電影市場供需效率顯著提升。在放映場次同比減少12.22%（347.1萬場）的情況下，觀影人次逆勢增長10.16%至1.8億，推動場均人次躍升至51.86，同比增加25.49%，觀影人次創2018年以來最高水平。在檔期延長至8天的背景下，日均票房達11.47億元，同比增加13.98%，已連續三年實現增長。2025年春節檔平均票價回升至50.97元，同比增長3.46%。票價彈性空間釋放疊加觀影人次增長，側面印證觀衆對優質內容的付費意願增強。

頭部效應顯著，觀衆喜好類型有所分化。據貓眼專業版，截至2月4日16：30，動畫電影《哪吒之魔童鬧海》以46.09億元票房和50.2%的票房佔比成爲今年的現象級影片。《哪吒之魔童鬧海》豆瓣評分8.5，延續前作IP的影響力與國民度，驗證優質國漫的市場號召力。懸疑喜劇《唐探1900》以22.08億元票房居第二。《哪吒之魔童鬧海》現象級表現的核心驅動力在於口碑裂變與家庭觀影剛需的疊加，前作積累的國民級IP效應在續作質量加持下形成觀影慣性，而春節假期臨近釋放的全年齡段觀影需求，最終實現排片、票房、人次三大指標的螺旋式上升。

不同線級城市來看，國內電影市場持續下沉化與結構性調整。四線城市成爲核心增長引擎，據貓眼專業版，截至2月4日16：30，四線城市2025年春節檔總票房33.56億元，票房佔比37%，觀影人次6572.5萬人，2025年四線城市春節檔票房較2024年增加44%，人次增幅達37%，平均票價首次突破51元，呈現低線城市消費升級與市場擴容的雙重動能。一線城市儘管平均票價接近56元，但票房佔比從2019年春節檔的12%持續下跌至2025年的10%，人次增速顯著低於四線城市。

2025年電影市場展望。2025年中國電影市場將呈現"頭部IP驅動、市場深度下沉、消費場景分化"三大趨勢。1）在內容端，《哪吒之魔童鬧海》標誌着國產動畫電影邁入"超級IP時代"，優質國產IP勢能有望重塑行業邏輯。2）市場結構層面，下沉市場有望成爲行業增長極。2025年春節檔四線城市51.0元的平均票價超越三線城市，6572.5萬人次的規模接近一線城市的4倍，"高票價-高人次"雙輪驅動，打破了傳統下沉市場"低價走量"的認知框架。2025年春節檔TOP3影片佔據超80%票房的頭部效應，當單部影片衝擊70億票房時，觀望後續優質影片供給的持續性。

投資分析意見。春節檔優質影片的口碑效應更爲凸顯，建議關注後續有優質內容儲備和強內容生產能力的公司。同時，春節檔票房強勢表現有望帶動市場對25年全年票房預期的調整，建議關注院線和票務公司的業績彈性。包括光線傳媒、貓眼娛樂、萬達電影、阿里影業、上海電影、橫店影視、幸福藍海等。

風險提示。監管風險、觀影需求不及預期風險、電影表現不及預期風險。（華源證券 陳良棟,王世豪）

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