自動駕駛新星發佈2024年年報，毛利暴跌25%

據知行汽車科技（蘇州）股份有限公司（01274.HK）所發佈公告，其 2024 年度財報全面展示了公司在過去一年的經營狀況、財務表現以及未來發展戰略。這份財報不僅反映了知行汽車在自動駕駛領域的發展成果，也凸顯了其在競爭激烈的市場環境中面臨的挑戰。

從財務數據來看，知行汽車 2024 年呈現出喜憂參半的局面。公司收入實現了 2.58% 的增長，達到 12.4772 億元，這一成績在一定程度上反映了其產品在市場上仍有一定的需求和競爭力。其中，自動駕駛解決方案及產品的收入達到 11.9258 億元，佔總收入的 95.58%，成爲收入增長的主要驅動力。然而，公司的毛利卻出現了 24.91% 的下降，毛利率從 2023 年的 9.94% 降至 7.28%。這主要是由於市場定價戰略調整，自動駕駛控制器產品 SupervisionTM 的銷售價格優化，導致整體毛利減少。從盈利狀況來看，公司的除稅前虧損和本公司權益持有人應占虧損均增加了 47.78%，分別達到 2.8834 億元和 2.8832 億元。這表明，儘管公司在營收方面有所增長，但在成本控制和盈利能力提升上仍面臨較大壓力。

在市場表現方面，知行汽車在 2024 年取得了一些顯著進展。隨着中國汽車市場的穩健發展，特別是新能源汽車和乘用車市場的增長，自動駕駛行業迎來了更廣闊的發展空間。知行汽車抓住機遇，其自動駕駛乘用車市場進一步擴大，全年向客戶交付了逾 227,000 套自動駕駛解決方案及產品，相較 2023 年增長 75%。公司還獲得了包括吉利汽車、極星、奇瑞汽車、東風汽車等知名 OEM 客戶及多個造車新勢力的 35 個新定點函，這無疑爲公司未來的收入增長提供了有力支撐。

在技術研發上，公司保持高效迭代，基於地平線征程 3 芯片的 iFC3.0 智能前視攝像頭及 iDC300 自動駕駛域控制器實現批量交付，基於地平線征程 6 的下一代自動駕駛域控制器也獲得頭部車企的量產定點。公司還在低算力芯片 BEV 模型部署上取得突破，成爲全國乃至全球首個實現該技術量產交付的自動駕駛解決方案提供商，這一技術突破有助於提升公司產品的競爭力，滿足不同客戶的需求。

知行汽車也面臨着諸多挑戰。從過往公告和行業研究報告來看，公司對部分大客戶和特定供應商存在較高依賴。過去，吉利集團一直是公司的最大客戶，報告期內來自吉利集團的收入佔總收入的 83.7%。此外，公司依賴 Mobileye 供應自動駕駛域控制器的基礎版本及授權軟件，若這一供應出現問題，公司將面臨收入大幅減少的風險。行業競爭日益激烈，部分車企對自動駕駛自主研發的持續投入，對外部第三方供應商產生了一定的競爭關係。知行汽車基於 Mobileye 提供的自動駕駛域控制器 SuperVision™供給極氪 001 車型部分中國境內版本的收入在 2024 年有所下降，這表明公司在市場競爭中面臨着嚴峻的挑戰。

互聯網上，行業專家對知行汽車的發展也持有不同觀點。部分專家認爲，知行汽車在技術研發上的持續投入和取得的成果值得肯定，其在低算力芯片 BEV 模型部署上的突破，有望推動自動駕駛技術的普及和成本降低，爲公司開拓更廣闊的市場空間。也有專家指出，公司對大客戶和單一供應商的依賴程度較高，這無疑是懸在頭頂的達摩克利斯之劍，一旦合作出現變動，公司的經營業績可能會受到重大影響。

知行汽車在自動駕駛領域展現出了一定的技術實力和市場潛力，但也面臨着盈利能力不足、客戶和供應商依賴以及市場競爭加劇等挑戰。未來，公司需要在保持技術創新的同時，積極優化客戶結構和供應鏈管理，提升自身的抗風險能力，尋找新的盈利增長點，以實現可持續發展。在競爭激烈的自動駕駛賽道上，知行汽車能否突出重圍，還有待市場的進一步檢驗。