專家：生技業募資熱 仍缺國際鏈結

曾惠瑾指出，與國際相比，臺灣生技資本市場表現逆勢突出。美國與香港生技板塊自2021年新冠疫情高峰後募資大幅下滑，但臺灣自2020年以來整體市場動能持續上升。2024年因幾家大型公司IPO募資超過10億元，使全年募資額創新高；2025年上半年募資雖較去年減少，但下半年仍有超過50家公司排隊上市，顯示市場熱度持續。沈志隆補充，臺灣生技產業具完整的生態系統，包括生產製造（GMP）、臨牀試驗服務（GCP）、政府及民間支援，加上醫師具國際臨牀經驗與健保制度支撐，使Phase I臨牀及醫學轉譯能力充足。

此外，臺灣資本市場對研發型公司相當友善，吸引外國生技公司考慮在臺上市。近期就有美國與日本團隊計劃透過臺灣資本市場完成8,500萬美元的投資案，加上債權可超過1億美元，顯示市場對研發型企業興趣濃厚。

然而，臺灣生技產業仍面臨多項挑戰。首先，前端資金斷鏈明顯，中後期資金充足，但臨牀前或蛋白藥研發所需資金龐大，籌資困難。其次，資金來源單一，缺乏長期支持的國際基金或國企資金，研發持續性受限。第三、退出機制選擇有限，缺少跨國藥廠來臺設立併購球探團隊（scouting team），讓新創團隊難以國際化退出。另外，是國際鏈結能力不足，跨國合作與併購經驗有限，創新專利難以快速商業化，導因資金不足研發項目停滯或專利失效，影響企業競爭力。針對這些挑戰，曾惠瑾與沈志隆建議，建立「轉譯醫學創投基金」、多元資金來源、促進資金循環與臨牀連結和多元退出機制，加強國際合作，確保前端研發與創新專利能持續推進，提升新創被收購機會。