專家分析 俄爲何延遲推出“數字盧布”？

參考消息網8月19日報道 俄羅斯《莫斯科共青團員報》網站8月10日刊登題爲《數字技術不會毀掉盧布：俄羅斯爲何延遲推行新貨幣形式》的文章，作者是俄羅斯聯邦政府財政金融大學信息安全專業教師、技術科學副博士弗拉基米爾·謝列茲尼奧夫，內容編譯如下：

儘管有15家俄羅斯主要銀行參與的試點項目已經取得成功，數字盧布的推行卻遭到延遲。根據俄羅斯中央銀行制定的路線圖，系統重要性銀行原計劃於2025年7月1日起向客戶提供數字盧布交易服務。然而在6月底，俄羅斯央行向國家杜馬提交了修改數字盧布相關法律的提案，提議將數字貨幣推行的時間延遲至2026年1月。作爲迴應，國家杜馬金融市場委員會提議將推行時間再延遲數月，並與統一支付二維碼的推行時間保持一致。根據最新修訂的方案，大型銀行的客戶最早要到2026年9月1日才能使用數字盧布進行交易。而數字盧布的大範圍推廣（包括在所有全牌照銀行以及年收入達到一定數量的企業）則要再延後一年，至2027年9月。最終，到2028年9月1日時，所有銀行及絕大多數企業都必須支持數字盧布的收付和結算業務。屆時，使用數字盧布支付將與現行的通過快捷支付系統使用二維碼支付基本無異。

爲何這個原本進展順利、成效顯著的項目卻被推遲？俄羅斯央行對此給出兩個解釋。第一個解釋來自央行副行長祖利菲婭·卡赫魯馬諾娃，她認爲部分銀行存在技術上的、尤其是確保技術獨立方面的困難。這一因素很可能確實導致了數字盧布推行的延遲。早在3月就有研究結果顯示，俄羅斯三分之一銀行的基礎設施尚未做好接納數字盧布的準備。對這項研究的評論指出，數字盧布與銀行自動化系統的整合存在難題，而且銀行軟件基礎設施的集成也面臨更普遍的問題，因爲有必要將數字盧布與客戶移動應用程序、政府系統及其他現代信息資源進行整合。

第二個解釋由央行行長埃爾薇拉·納比烏林娜給出，她指出有必要“在試點中完善所有細節”，並就“對客戶最具吸引力的經濟模式”與各個銀行進行商議。事實上，目前普通客戶確實難以看到數字貨幣帶來的直接好處。儘管將數字盧布存放在央行賬戶確實比把錢存放在風險衆多的商業銀行更爲安全，因爲存放在央行的數字盧布不會像存放在突然破產的銀行的資金那樣消失無蹤，且數字盧布賬戶免收管理費，交易成本也微乎其微。但是，將錢存入銀行的風險可以通過存款利息來平衡，而在當前關鍵利率水平下，存款利息相當可觀。從這個意義上來說，持有數字盧布與持有現金並無二致。按照當前的高關鍵利率計算，如果持有的是數字盧布，客戶相當於要承受約20%的資金隱性貶值。而支付卡等高成本的支付工具之所以被客戶接受，正是依靠返現和獎勵的補償機制，但這類措施目前並未計劃應用於數字盧布。

數字盧布推廣受阻的另一個關鍵因素是銀行能從中獲得的利益有限。銀行甚至可能將數字盧布的推行視爲對自身業務的威脅。

假設國家決定廢除非現金貨幣，僅保留數字貨幣流通，這在技術層面完全可行。本質上，數字貨幣完全有能力成爲經濟的核心金融機制。更何況，對大多數普通客戶而言，數字貨幣在消費屬性上與無現金支付並沒有差異。但這將自然而然地剝奪商業銀行的主要職能，導致一個國家當中真正的銀行只剩下央行。此外，經濟職能的集中和整合在成本上始終低於分散機制。顯然，央行無需收取高額服務費。當然，商業銀行不會徹底消失，但實質上其職能將萎縮爲交易處理和資產買賣，這些業務的整體盈利能力低於充當金融中介。放棄銀行體系、推行數字貨幣的構想早有先例。不過對於當下的俄羅斯而言，“廢除銀行體系”的方案顯然過於激進。

在數字盧布給國家、銀行、公民、商業機構和預算部門帶來的種種矛盾與問題以及直接與間接好處之間，其中的協同效應仍有待探索發掘。 （編譯/黎然 韓子凌）、