賺翻了！騰訊2024年營收6603億元創歷史新高

本報記者 李靜 北京報道

3月19日，騰訊控股（00700.HK）發佈了2024年Q4及全年財報。

2024年騰訊全年營收達6603億元，同比增長8%，創歷史新高。2024年的毛利率達到52.9%，創下新高。2024年的歸母淨利潤更是高達1941億元，平均每日淨賺5.32億元。

在AI大模型高速發展的當下，騰訊的多項業務受到AI的驅動。騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“受益於AI賦能的廣告平臺升級、視頻號用戶參與度提升以及長青遊戲的增長，2024年第四季取得雙位數的收入增長，並持續提升運營效率。"

騰訊AI戰略更趨明朗，並且將會繼續加碼。在幾個月前，騰訊不僅重組了AI團隊，以聚焦於快速的產品創新及深度的模型研發，還增加了AI相關的資本開支，加大了對原生AI產品的研發和營銷力度。

而DeepSeek的出現還將有利於騰訊等公司減少原計劃在CPU上的高投入，這對於騰訊未來的利潤表現情況也會產生重要影響。

騰訊管理層在財報電話會議上表示：“去年曾有一段時間，業界普遍認爲每一代新語言模型都需要數量級更多的GPU資源。然而，隨着DeepSeek的技術突破，這種趨勢發生了變化。如今，整個行業，包括騰訊在內，都能夠利用現有的GPU資源大幅提高大語言模型訓練的效率，而不需要按照過去預期的速度增加GPU採購。"

營收創新高，廣告收入增長明顯

2024年騰訊全年營收達到6603億元，創下歷史新高，同比增長達到8%。

騰訊的收入主要分爲增值服務、營銷服務、金融科技與企業服務和其他四個部分。

在2024年，騰訊四大業務分部均表現出較好的增長態勢，其中營銷服務的收入增長表現最好，實現收入1213.74億元，同比增長20%。在2024年第四季度，營銷服務收入達到350.04億元，同比增長達到17%。騰訊方面表示，增長主要來自於廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜廣告庫存的強勁需求。從行業來看，大多數重點行業的廣告投放均有所增長，其中游戲、電商、教育和互聯網服務行業的廣告投放顯著增長。

另外，2024年騰訊增值服務和金融科技及企業服務兩個部分的增長相對較平穩，其他業務部分目前佔比較小，僅佔總營收的1%。

2024年騰訊增值服務部分實現營收3191.68億元，同比增長7%，仍然是騰訊收入中佔比最大的一塊業務，佔到騰訊總收入的49%。其中國際遊戲貢獻收入580億元，按呈報、固定匯率計算增幅均爲9%；本土市場遊戲收入1397億元，同比增長10%；社交網絡收入1215億元，同比增長2%。

金融科技及企業服務在2024年實現營收2119.56億元，同比增長4%；佔總營收的比重爲32%，比上年同期下滑1個百分點。

從成本和利潤的角度來看，2024年騰訊營收實現了同比8%的增長速度，但收入成本卻並未大幅增長，甚至出現一定的下滑。財報顯示，2024年騰訊收入成本3110.11億元，較2023年的3159.06億元下降了48.95億元。可見騰訊在收入成本上的降本增效是比較明顯的。

2024年騰訊實現毛利3492.46億元，毛利率達到52.9%，創下新高，同比增長達到19%。

騰訊管理層表示，騰訊基本業務的綜合毛利率大約在50%左右，同時許多新的收入來源貢獻了收入增長的大部分，而新收入來源的毛利率在70%—80%。因此，隨着這種收入結構的變化，毛利率得到了提升，導致毛利潤的增長速度快於收入的增長。

“但長遠而言，綜合毛利率如果越來越接近增量毛利率，綜合毛利率的增長速度不可避免地會減緩。”騰訊管理層補充道。

2024年騰訊銷售及市場推廣開支爲363.88億元，較上年的342.11億元同比增長6.4%；一般及行政開支爲1127.61億元，較上年同期的1035.25億元同比增長8.9%。

2024年騰訊實現經營利潤2080.99億元，較上年同期的1600.74億元同比增長30%；年度盈利1964.67億元，較上年同期的1180.48億元同比增長66%；公司權益持有人應占盈利爲1940.73億元，較上年同期的1152.16億元同比增長68%；非國際財務報告準則公司權益持有人應占盈利爲2227.03億元，較上年同期的1576.88億元同比增長41%。

AI搜索商業化可能會從效果廣告開始

在AI快速發展的當下，騰訊在AI上的進展也成爲財報電話會議上關注的重點。

2024年以來，騰訊開啓了全域業務加速融合AI技術的進程。基於“自研+開源”的多模型策略，騰訊一系列產品在自研大模型基礎上，靈活接入外部合適的模型。

騰訊混元大模型持續迭代，相繼推出自研深度思考模型混元T1和快思考模型混元Turbo S，賦能騰訊內部業務創新。其中，混元T1具備多維度理解能力和複雜邏輯推理能力，適合完成深度任務；Turbo S則顯著提升了響應速度，首字時延降低44%。

同時，春節以來騰訊旗下系列產品也在密集接入外部模型DeepSeek-R1：先是騰訊雲實現一鍵部署接入，隨後ima、元寶、騰訊文檔相繼接入，緊接着微信開始小範圍測試。此外，QQ瀏覽器、騰訊地圖、QQ音樂、騰訊理財通、搜狗瀏覽器等也紛紛宣佈全面部署混元大模型與DeepSeek-R1模型。

騰訊在今年明顯加大了在AI上的營銷投入，騰訊元寶已經出現了在低線城市刷牆宣傳的廣告。行行AI合夥人兼COO、黃埔鑫才CEO舒衛兵對記者表示：“產品推廣初期，營銷活動影響力可能佔30%—40%，能快速打開市場。但隨着市場發展和用戶對產品的瞭解加深，營銷活動影響力會逐漸下降至20%—30%，產品力的影響纔是主導力量。”

騰訊管理層表示，在AI領域的研發支出增加，不會對騰訊的利潤率構成壓力。首先，最直接的資本開支用途是購買GPU以支持騰訊的廣告技術，以及在較小程度上支持遊戲業務，這部分資本開支實際上產生了良好的利潤率和高回報；其次，是購買用於大語言模型訓練的GPU，隨着DeepSeek取得突破，已經無須像之前預期的那樣快速增加GPU；最後，是爲雲業務購買的GPU服務器，該部分業務的回報足以覆蓋GPU的成本以及相應的折舊。

“短期內構成壓力的是to C推理服務相關的資本開支。”騰訊管理層同時說道，但也樂觀地認爲，隨着時間的推移，在騰訊平臺上生成的面向消費者的推理活動，就像之前在不同騰訊平臺上的活動一樣，將通過廣告收入和增值服務的組合變現。

“AI實際上處於一個非常早期的階段，每個產品將繼續演變爲對用戶非常有用甚至更強大的產品。”騰訊管理層表示。

現在市場上已經可以看到，涌現出越來越多的面向消費者的AI產品，同時，每個產品也在繼續演變。“例如騰訊元寶可以成爲一個非常強大的AI原生助手，而ima copilot可以成爲你的個人知識庫，同時也可以是團隊的協作庫。微信也會有許多不同的功能推出。”騰訊管理層介紹道，“目前騰訊元寶整合了許多不同的功能，但它不會是唯一的入口。騰訊的每個產品實際都會嘗試去尋找其獨特的用戶場景，並在其間通過運用AI爲用戶提供出色的用戶體驗。同時，不同產品也可以合作協同，爲AI產品提供合適的路徑以擴大它們的用戶基礎。”

對於面向C端個人用戶的騰訊元寶這樣的聊天機器人+搜索工具，騰訊管理層認爲，首先從產品上來說，AI搜索有可能取代傳統搜索。“歸根結底，網頁分類目錄、傳統搜索、AI搜索都代表了訪問互聯網知識圖譜的方式。在這些方式中，AI搜索帶來了新的技術、新的效率，還通過智能體帶來了新的交易能力，而這些在傳統搜索中是不可能實現的。”

關於AI搜索的商業化，騰訊管理層指出，在西方商業化首先是通過訂閱模式，然後隨着時間的推移，效果廣告也會隨之出現。“但我認爲在中國，首先是效果廣告，然後纔是增值服務。”

值得買科技CTO王雲峰也對記者表示，廣告會是AI搜索的主要變現方式之一，在AI生成的搜索結果中插入廣告，技術上非常容易實現。“但插完廣告，用戶是不是還信任這個AI搜索，以及導致的用戶流失的問題，是大家目前更擔心的。”

對於AI時代騰訊的優勢，騰訊管理層指出：“未來會有大量的AI智能體，騰訊能夠通過利用高質量的模型來構建獨立的AI智能體，同時可以利用智能體在不同軟件平臺（如瀏覽器、元寶等）上擁有大量用戶。此外，在微信和QQ內部，也可以部署AI智能體，這些智能體可以充分利用應用內的生態系統，通過完成複雜任務爲用戶提供出色的服務。”

騰訊管理層以微信舉例解釋道，第一個優勢是微信的大量用戶。第二個優勢是微信內的用戶活動非常多樣化，不僅僅是娛樂或交易，還包括社交、通訊、內容等，比如在微信小程序生態系統中，可以基於模型輕鬆構建一個智能體，這個智能體可以連接到許多不同的小程序，從而爲用戶完成各種活動和複雜任務。

（編輯：張靖超 審覈：李正豪 校對：顏京寧）