中信證券：預計DR001仍有繼續向下修復的空間

財聯社5月19日電，中信證券研報指出，市場對資金利率向上波動的定價明顯大於向下運行的定價，這與今年年初資金偏緊的“短期經驗”直接相關，資金傳導至債券利率上行的“疤痕效應”仍在。但從更長週期的經驗來看，爲了支持穩增長、寬信用、擴內需等目標，隔夜資金利率通常應略低於政策利率水平，預計DR001仍有繼續向下修復的空間，基準假設是回到1.4%進行窄幅波動，樂觀假設是在OMO-30bps以內區間運行。當前中短債利率的擔憂點不在於向上擡升，而在於什麼時候向下修復。