中信證券：核心資產補漲有望成爲後續看點

中信證券2月16日研報認爲，當前仍處於春季躁動窗口期，預計4月前外部擾動有限，國內經濟和政策預期有一定改善，市場邊際資金結構在起變化，多因素預示着市場風格有望倒向A股核心資產。首先，從宏觀層面來看，預計4月前中美之間科技、貿易、金融領域摩擦有限，國內經濟平穩回升，政策預期逐步兌現，依然處於春季躁動窗口。其次，從市場資金面來看，DeepSeek改變了中國資產敘事，同時港股持續上漲引發外資迴流預期升溫，而國內活躍資金倉位已處高位，極致持倉風格的機構亦有再平衡需要。最後，從板塊熱度和位置來看，科技和主題相關板塊的情緒指標均處於高位，港股迅速修復估值後，A股核心資產反而成爲階段性窪地。配置上，核心資產補漲過程中，鋰電和創新藥可重點關注。