中信證券：短期內債市止跌時點難言明朗 但對後續市場不必過度悲觀

人民財訊7月28日電，中信證券研報稱，“反內卷”帶動通脹預期升溫、前期債市較高的擁擠度、資金面寬鬆格局的邊際變化，共同構成驅動本輪債市利率調整的重要因素；利率波動中債基贖回壓力大幅提升，但在央行呵護態度下，機構出現持續負反饋風險的可能性較低；短期內債市止跌時點難言明朗，但對後續市場仍不必過度悲觀；綜合基本面底層邏輯、當前央行貨政立場以及銀行險資等配置盤行爲來看，利率上行反而將重新打開波段空間，機構在防禦止盈中也需密切關注潛在的交易機會。