中信建投：中期維度仍不可輕言抄底美債

4月16日，中信建投證券最新研報指出，近期美國資產大幅波動，股債匯三殺。這是一次流動性引發的美債風暴。隨着關稅豁免期落地、日本財務大臣和美聯儲官員表態，美債風暴暫緩。此次風暴背後隱藏着市場擔憂：關稅博弈是否引發金融博弈。本輪關稅大博弈或將重構當前全球經貿規則，全球供需格局、生產供應鏈、金融穩定性、美元潮汐面臨諸多不確定性。之前關稅摩擦牽引全球資產定價，風險僅侷限於需求；本輪關稅大博弈牽引的資產定價，隱含另一層流動性風險。該機構測算，若本輪關稅最終嚴格按照4月2日政策執行（豁免期後），除非油價降至歷史低位，否則美國大概率迎來通脹上行。此外，美國或將啓動一輪減稅，債務上限提高。美債供給增加，疊加壓不下的通脹，中期維度仍不可輕言抄底美債。