中芯國際發佈二季度財報，OpenAI發佈GPT5

華鑫證券近日發佈電子行業週報：8月4日-8月8日當週，電子行業細分板塊整體呈上漲態勢。其中，品牌消費電子板塊漲幅最大，達到6.81%。估值方面，模擬芯片設計、LED、數字芯片設計板塊估值水平位列前三，分立器件和光學元件板塊估值排名本週第四、五位。

以下爲研究報告摘要：

投資要點

上週回顧

8月4日-8月8日當週，申萬一級行業整體處於上漲態勢。其中電子行業上漲1.65%，位列第21位。估值前三的行業爲國防軍工、計算機、電子，電子行業市盈率爲57。

電子行業細分板塊比較，8月4日-8月8日當週，電子行業細分板塊整體呈上漲態勢。其中，品牌消費電子板塊漲幅最大，達到6.81%。估值方面，模擬芯片設計、LED、數字芯片設計板塊估值水平位列前三，分立器件和光學元件板塊估值排名本週第四、五位。

中芯國際發佈2025Q2財報

8月7日晚間，晶圓代工龍頭中芯國際發佈第二季度財報，二季度實現銷售收入爲22.09億美元，環比下降1.7%，同比增長約16.2%；淨利潤爲1.325億美元，同比下降19%，不及市場預估的1.671億美元；第二季度毛利率爲20.4%，環比下降2.1個百分點，同比提升6.5個百分點。利潤下滑主要源於研發、折舊費用剛性支出及芯片定價壓力等因素的影響。中芯國際Q3收入指引爲環比增長5%到7%，毛利率指引爲18%到20%。此外，公司第二季度產能利用率爲92.5%，環比今年第一季度的89.6%增長了2.9個百分點，同比2024年第二季度的85.2%提升7.3個百分點。從資本開支來看，公司Q2資本開支18.85億美元，較Q1的14.16億美元增長33.2%。公司產能利用率及資本開支均有不同程度的提升，反映出公司正在積極擴產。建議關注受益於國內先進製程擴產進程的相關產業鏈：中芯國際、北方華創、中微公司、芯源微、鼎龍股份、華特氣體等。

OpenAI發佈GPT-5

2025年8月7日，OpenAI正式發佈GPT-5系列模型，該模型在編碼、數學、寫作、健康、視覺感知等領域的性能均實現顯著突破，同時通過智能路由架構和深度推理模塊大幅提升了可靠性。GPT-5採用統一系統架構，內置實時智能路由機制，可根據問題複雜度自動調用高效模型或深度推理模塊。GPT-5被定位爲OpenAI首個“統一”人工智能系統，整合了基礎模型的效率與深度模型的複雜推理能力，並在多領域基準測試中刷新行業紀錄。我們認爲隨着AI技術及應用的不斷演化，相關產業鏈將迎來較大的成長空間，建議關注人工智能相關標的：新易盛、中際旭創、天孚通信、滬電股份、勝宏科技、寒武紀、工業富聯、大族數控等。

風險提示

半導體制裁加碼，晶圓廠擴產不及預期，研發進展不及預期，地緣政治不穩定，推薦公司業績不及預期等風險。（華鑫證券 呂卓陽）