中科曙光總裁迴應重組：雙方將共同投入高端芯片研發

21世紀經濟報道記者雷晨 北京報道

5月26日下午，在中科曙光（603019.SH）2025年一季度業績說明會上，對於投資者最爲關注的海光信息（688041.SH）吸收合併中科曙光一事，公司董事、總裁歷軍予以迴應。

歷軍表示，當前我國以人工智能爲代表的信息產業發展處於機遇與挑戰並存的複雜局面，爲搶抓信息技術產業發展新機遇，中科曙光與海光信息進行整合，將優化從芯片到軟件、系統的產業佈局，匯聚信息產業鏈上下游優質資源，全面發揮龍頭企業引領帶動作用。

對於重組進展，中科曙光財務總監、董秘翁啓南稱，公司將積極推進各項工作，並根據事項進展情況，嚴格按照有關法律法規的規定和要求履行信息披露義務。如推進順利，將大大降低目前雙方資源重複配置、跨主體關聯交易等企業管理成本，實現降本增效，增厚股東回報。

5月25日晚間，中科曙光與海光信息相繼宣佈，兩家公司擬進行戰略重組。中科曙光是海光信息的第一大股東，持股比例爲27.96%。

據悉，此次重組是5月16日《上市公司重大資產重組管理辦法》修訂發佈後，第一單上市公司吸收合併交易，也是算力板塊近年來罕見的整合案例。

記者從接近中科曙光人士處獲悉，重組有助於提升技術協同效應，進一步加強生態優勢。若相關工作順利推進，將實現產業鏈相互補充，進一步促進信息產業龍頭企業發展，對信息產業格局產生較大影響。

海光信息專注於國產架構CPU、DCU等核心芯片設計，其CPU/DCU產品已實現從16nm到7nm的技術跨越。

而中科曙光在高端計算、存儲、雲計算等領域具有深厚積累，是國內服務器市場的“裝機龍頭”，2024年公司IT設備銷售量26.54萬臺。去年，中科曙光實現營收131.48億元，同比下降8.4%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤19.11億元，同比增長4.1%。

據前述人士介紹，中科曙光系統集成能力，有望增強海光信息高端芯片與計算系統間的技術和應用協同。雙方將在研發、供應鏈、市場銷售資源等方面疊加發力。

歷軍在業績會上表示，雙方將聚集核心優勢力量共同投入高端芯片及解決方案研發，以更有競爭力的一體化技術方案提升產品與服務的客戶滿意度，進一步推動國產芯片在政務、金融、通信、能源等關鍵行業的規模化應用，推動我國信息產業健康發展。

換言之，兩者的整合是我國算力產業“補短板、鍛長板”的有益嘗試。通過技術互補、產業鏈協同、市場資源複用，企業規模效應有望加速形成。

21世紀經濟報道記者從業內獲悉，在資本市場，芯片設計企業與整機制造企業的估值邏輯存在顯著差異。海光信息作爲芯片公司，享受147倍的市盈率（TTM），而中科曙光作爲硬件廠商，市盈率僅46倍。

而重組後，新主體將形成“芯片研發高估值+整機銷售穩現金流”的雙輪驅動模式，市場可能給予其“硬科技平臺型企業”的估值溢價。