仲景食品研發“仲景元氣參”,入局大健康能開拓新出路?

當香菇醬的增長引擎逐漸失速,仲景食品正試圖用一包“仲景元氣參”撬開大健康市場的大門。近期,仲景食品宣稱,已研發儲備首款即食滋補產品“仲景元氣參”。值得注意的是,此舉並非一時興起——控股股東“宛西系”的中醫藥基因,或有望打開仲景食品大健康行業的佈局。

不過,從仲景食品自身來看,其2024年業績增速放緩,淨利潤增速從36.72%直線下滑至1.81%,業績持續承壓。仲景食品在此背景下進軍大健康,能否爲公司注入新的增長動能?

研發“仲景元氣參”

近期,仲景食品在投資者互動平臺回答投資者提問稱,公司秉持“好配料,好味道”的產品理念,堅持以製藥精神,做健康食品,精選道地原料和家常配料,讓您吃得美味又安心,公司目前已研發儲備首款即食滋補產品“仲景元氣參”。

事實上,早在2024年年報中,仲景食品就提出,依託仲景品牌優勢,佈局大健康食品領域。研發儲備首款即食滋補產品“仲景元氣參”。精選道地西洋參原料,運用現代技術實現活性成分高效萃取與功效成分標準化,破解消費者信任痛點。未來將拓展藥食同源類大健康產品,探索可持續發展新路徑。

資料顯示,仲景食品的控股股東是河南宛西控股股份有限公司(持股37.44%),其實控人系“宛西系”家族成員孫耀志,董事長是孫耀志兒子孫鋒。其家族同時掌控着知名藥企——仲景宛西製藥股份有限公司(簡稱“宛西製藥”),該公司以“仲景”牌六味地黃丸等中成藥聞名遐邇,宛西控股是由宛西製藥分立而來 。目前,宛西控股、宛西製藥與仲景食品同屬“宛西系”商業版圖,三者在技術、品牌、渠道等方面形成深度協同。

投資者普遍認爲,依託“宛西系”強大的中醫藥背景,仲景食品發展大健康產業具有天然優勢,有望拓展新市場,打開新的增長空間,擺脫對單一調味品業務的依賴。“仲景元氣參”作爲首發產品,其市場表現將成爲檢驗公司新戰略成功與否的試金石。

陷入增長乏力困境

作爲國內香菇醬品類的開創者,仲景食品在調味品業務上保持了連續11年的營收增長,但2023年至2024年的業績表現卻呈現出明顯的放緩趨勢。年報數據顯示,這兩年分別實現營收9.94億元、10.98億元,增速從12.77%下滑至10.4%。歸母淨利潤從2023年的1.72億元微增至2024年的1.75億元,同比增速從36.72%直線下滑至1.81%。這一數據表明,仲景食品正面臨“增收不增利”的困境,盈利能力承壓。而2025年一季度,這一態勢仍在持續,實現營收2.8億元,同比增長1.1%,淨利潤0.48億元,同比下滑4.8%。

華鑫證券指出,2024年下半年原材料價格的上漲對公司毛利率造成了壓力,同時,電商推廣費和平臺倉儲配送費的增加也進一步壓縮了利潤空間。

不僅如此,仲景食品主營業務調味食品的毛利率也在下滑,由2023年的41.62%下滑至2024年的39.19%。而仲景食品的“花費”卻不少,2024年,仲景食品渠道擴張帶來費用激增,公司銷售費用高達1.8億元,同比增長21.02%,其中市場推廣費激增40.45%,達到7578.12萬元,主要用於加大電商渠道推廣、平臺倉儲配送及會務活動等。這一費用水平甚至超過了當年的淨利潤,反映出公司在市場擴張過程中對成本控制的挑戰。

資料顯示,仲景食品的主營業務包括香菇醬、上海蔥油、鮮花椒油、快手菜、調味配料等,其中香菇醬作爲核心產品,長期佔據市場主導地位。然而,隨着市場競爭加劇,公司對傳統調味品的依賴愈發明顯,而新產品的增長潛力尚未完全釋放。例如,2024年,公司推出了蒜蓉醬、0脂辣醬、香菇貢菜等零售產品,並擴展了黃燜、藤椒、紅燒、酸湯等系列餐飲產品,但從年報業績來看,這些新品尚未有效帶動整體業績的顯著提升。

在此背景下,仲景食品開始將目光投向大健康領域,試圖通過“風味+健康”戰略開闢新的增長路徑。對於大健康行業,根據中研普華產業研究院發佈的《2025-2030年健康食品市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告》顯示,2025年中國健康食品市場規模預計將達到1.2萬億元,同比增長16.8%,未來五年複合增長率預計超過15%。

儘管行業市場規模不俗,但業內人士認爲,仲景食品目前正處於增長乏力的困境中,傳統業務增長放緩,盈利能力承壓,而大健康領域的佈局雖有潛力,但短期內難以扭轉業績頹勢。未來,公司能否通過有效的戰略調整和市場拓展實現可持續增長,仍需時間的檢驗。

新京報記者 劉歡

編輯 唐崢

校對 劉軍