中國資產的重估有望延續，科創綜指ETF招商（589770）逆市翻紅，華曙高科漲超15%

3月7日，A股三大指數早盤小幅回調，科創綜指截至發稿跌0.30%，相關ETF中，科創綜指ETF招商（589770）逆市上漲0.39%，換手率超8%，盤中交投活躍。成分股中，華曙高科漲超15%，鉑力特漲近13%，華秦科技漲超10%，致遠互聯、復旦微電等多股跟漲。

科創綜指ETF招商（589770）緊密跟蹤科創綜指，該指數於1月20日正式上市，樣本市值平均數和中位數，都與科創板全市場基本一致，主要發揮對科創板市場整體表徵功能。在行業佈局上，科創綜指行業佈局更加均衡，全面覆蓋科創核心行業。成分股聚焦科創屬性較強的半導體行業、醫藥板塊、新一代信息技術產業、新材料、量子信息、基金技術等產業。

消息面上，3月6日，中國證監會主席吳清在十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會上表示，下一步，要進一步增強多層次市場體系的包容性。深化科創板、創業板、北交所改革，在發行上市、信息披露、板塊層次等方面，進一步優化差異化安排，促進市場資源向新產業新業態新技術領域集聚，並支持創新轉型、綠色發展。

此外，3月6日，由中國團隊開發的AI智能體Manus，因被稱爲“全球首個通用Agent”而爆火網絡。Manus能夠解決各類複雜多變的任務，通過獨立思考和系統規劃，在自己的虛擬環境中靈活調用各類工具，如編寫並執行代碼、智能瀏覽網頁、操作各類網頁應用。

中泰證券認爲，Manus或將標誌通用Agent商業化元年到來。B端Agent可以看作一種有決策能力的RPA，或者能夠與外部環境交互的LLM，短期能夠大幅簡化用戶工作流程實現降本增效，在Coding、營銷、HR招聘等場景已有高價值量的應用落地；長期能夠直接在業務端創造價值，或爲決策賦能。Agent瞄準和替代的絕不僅是傳統軟件市場，而是以萬億美元計的服務市場。

中銀國際認爲，總體來看，中國資產的重估有望延續，科技產業中期向上動力仍在蓄勢。首先，宏觀政策積極表態有望提振市場盈利預期。A股“盈利弱復甦估值強支撐”的邏輯有望在年內得到延續，而短期海外風險因素的衝擊對A股影響有限。AI產業趨勢發酵以及傳統內需提振有望提振短期市場風險偏好，內需消費及科技有望成爲短期市場佔優方向。其次，估值比價角度，當前A股仍具有較強吸引力。結合當前中美基本面及科技產業發展趨勢，中國資產的重估趨勢不改。產業政策方面，政策體系針對經濟發展中的結構性問題提出了具體解決方案。結合政策關鍵詞的變化可以看出，低空經濟、商業航天、具身智能、再生材料等新興方向上有望加大政策傾斜力度。這一趨勢表明，中國正在爲未來的產業升級、科技創新和可持續發展佈局新質生產力的核心賽道。

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