中國4月社融增量1.16萬億元，新增人民幣貸款2800億元，M2-M1剪刀差擴大

政府債券發行加快拉動4月社融增速加快，信貸結構進一步改善，M2增速較上月明顯加快，M2-M1剪刀差擴大

週三，中國人民銀行公佈金融數據顯示：

對於下一步金融總量數據，據《金融時報》報道，市場普遍認爲“有望保持平穩”。“當前外貿不確定性依然存在，地方債務置換工作持續推進，加上5月是傳統的信貸‘小月’，業內人士預計有效信貸需求仍受影響。”

但專家也普遍認爲，5月人民銀行、金融監管總局、證監會聯合推出的一攬子金融政策措施，有效提振了市場信心，對實體經濟有效需求恢復起到積極作用。綜合來看，未來一段時期，金融總量仍有望保持平穩增長。

前四個月社融增量累計16.34萬億元

初步統計，2025年前四個月社會融資規模增量累計爲16.34萬億元，比上年同期多3.61萬億元。其中，

對於4月的社會融資規模增速較快，據《金融時報》報道，業內專家認爲，政府債券發行加快是最主要的拉動因素。“1-4月政府債券淨融資超過5萬億元，同比多約3.6萬億元。”業內專家解釋，其中，4月啓動超長期特別國債、注資特別國債發行，加上地方政府特殊再融資專項債發行持續推進，當月淨融資約9700億元，同比多約1.1萬億元，上拉社融增速大約0.3個百分點。

除了政府債券外，企業債券發行也有增加。“可以看到，4月債券收益率較上月有所走低，企業抓住有利條件，加大債券融資力度，推動降低整體融資成本。”業內人士解釋。

4月末社會融資規模存量爲424.0萬億元，同比增長8.7%

初步統計，2025年4月末社會融資規模存量爲424.0萬億元，同比增長8.7%。其中，

從結構看，4月末對實體經濟發放的人民幣貸款餘額佔同期社會融資規模存量的61.9%，同比低0.9個百分點；

4月末，本外幣貸款餘額269.54萬億元，同比增長6.8%。月末人民幣貸款餘額265.7萬億元，同比增長7.2%。

前四個月人民幣貸款增加10.06萬億元。分部門看，

4月末，外幣貸款餘額5333億美元，同比下降18.1%。前四個月外幣貸款減少88億美元。

4月末，本外幣存款餘額321.68萬億元，同比增長8.2%。月末人民幣存款餘額314.78萬億元，同比增長8%。

前四個月人民幣存款增加12.55萬億元。其中，

4月末，外幣存款餘額9582億美元，同比增長16.1%。前四個月外幣存款增加1053億美元。

據《金融時報》記者從人民銀行了解到的數據，從企業和居民角度看，2021年初至今，企業貸款佔比由63%升至68%，居民貸款佔比相應由37%降至32%，一升一降表明信貸資金更多投向了實體企業，居民融資需求下降也與買房投資等更趨理性有關。

5月14日，中國人民銀行發佈的數據顯示，4月份，企業新發放貸款加權平均利率約3.2%，比上年同期低約50個基點。個人住房新發放貸款加權平均利率約3.1%，比上年同期低約55個基點，均處於歷史低位。

分企業類型看，小微企業佔全部企業貸款比重由31%升至38%，大中型企業貸款佔比由69%降至62%，這一方面是因爲普惠小微貸款發力明顯，助企惠民成效顯著，另一方面也與近些年債券等直接融資發展、大企業融資更趨多元化有關。金融市場發展不斷深化，不同類型企業的融資匹配度也在提升。

M2-M1剪刀差擴大，M2增速較上月明顯加快

4月末，廣義貨幣(M2)餘額325.17萬億元，同比增長8%。狹義貨幣(M1)餘額109.14萬億元，同比增長1.5%。

4月M2-M1剪刀差爲6.5個百分點，較3月的5.4個百分點擴大了1.1個百分點。

流通中貨幣(M0)餘額13.14萬億元，同比增長12%。前四個月淨投放現金3193億元。

同業拆借和跨境人民幣結算

4月份銀行間人民幣市場同業拆借月加權平均利率爲1.73%，質押式債券回購月加權平均利率爲1.72%

4月份銀行間人民幣市場以拆借、現券和回購方式合計成交176.45萬億元，日均成交8.02萬億元，日均成交同比下降4%。其中，同業拆借日均成交同比下降25.2%，現券日均成交同比下降7.5%，質押式回購日均成交同比下降1.8%。

4月份同業拆借加權平均利率爲1.73%，分別比上月和上年同期低0.12個和0.14個百分點。質押式回購加權平均利率爲1.72%，分別比上月和上年同期低0.15個和0.14個百分點。

4月份，經常項下跨境人民幣結算金額爲1.51萬億元，其中貨物貿易、服務貿易及其他經常項目分別爲1.16萬億元、0.35萬億元；直接投資跨境人民幣結算金額爲0.72萬億元，其中對外直接投資、外商直接投資分別爲0.25萬億元、0.47萬億元。