中東戰火升高，資金涌入能源ETF 法人：風險溢價恐急漲急退

中東戰火升高，美國對伊朗境內目標發動空襲，引爆全球油市新一輪風險溢價。圖／美聯社

主要類股ETF近周流入及流出前二大

中東戰火升高，美國對伊朗境內目標發動空襲，引爆全球油市新一輪風險溢價。近一週西德州輕原油（WTI）衝上每桶75美元，使得資金流入能源ETF逾7億美元，僅次於科技類股的10.8億美元。但法人提醒，若未來衝突降溫，高油價可能迅速回吐，短期波動勢將加劇。

街口投信表示，分析師指美國週末襲擊伊朗後，油價可能上漲每桶3至5美元，但只有伊朗採取強硬報復並造成重大石油供應中斷，油價纔有望加速上漲。依歷史經驗顯示，戰事一旦降溫，地緣政治溢價收斂速度往往快於預期，高油價還可能抑制最終需求並惡化全球貿易環境，進而壓抑原油後市。

PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰指出，黃金是首要避險標的，地緣風險升溫時金價通常率先反映。而能源的上漲主要是憂慮供給端，伊朗爲主要的石油出口國家，在OPEC產油國中排名第三，能源產量約爲每日330萬桶原油，約佔全球產量的3％，正因爲伊朗擁有豐富的石油儲量，一旦出口量若受到國際制裁影響，將影響市場供給面。

美國最新就業報告正向與中美重啓貿易談判的樂觀氛圍，加深全球兩大經濟體朝正向發展的期待，帶動西德州油價一度出現強彈走勢。不過，從股價觀察，這次的戰爭風險來自以色列與伊朗直接戰爭，跟以往的代理人戰爭不同，因此市場資金不一定如過往正向反應，且這波反彈帶動美股重返元月底的高點時，當市場出現風吹草動，即可能出現風險趨避、獲利了結賣壓。建議若要短線操作，可以快速進出資源相關產品，若有意長線佈局，則建議可以在回檔後，找尋基本面佳的族羣，建立持股。

富蘭克林證券投顧認爲，美國介入衝突爲全球金融市場增添新變數，建議投資人「以靜制動」，先觀察局勢再調整風險部位。歷史上地緣事件對金融市場影響多數短暫，非經濟因素驅動的急跌常是長期加碼契機。

法人強調，短期油價若伊朗再度升級行動，市場波動勢必加劇；若和平機制及早啓動，戰爭溢價則可能迅速回吐。