製造業退服務業上 臺灣9月PMI還會持續下探？

9月臺灣採購經理人指數製造業PMI、非製造業NMI將於10月1日發佈。圖／本報資料照片

川普關稅對各國的稅率尚未完全確定，臺灣出口主力的製造業也陷入產業分歧現象。甫發佈的國發會8月景氣燈號續呈綠燈，景氣對策信號分數月增加的1分，來自內需服務業的金融面，製造業銷售量情況轉差，成爲減分項目。標普全球經濟團隊認爲，目前情勢是大家對於貿易政策信心減弱，全球增長及短期景氣，暫時要由服務業來推動。

10月1日將發佈的9月臺灣採購經理人指數製造業PMI、非製造業NMI，在PMI已連3個月緊縮（50以下）之後、232魔王關稅沒有公佈下，業者收到的急單有多寡，是否透露有較8月略增？都會左右9月臺灣PMI的終值。至於9月臺灣NMI，在臺股交易熱絡和開學日買氣下，可望連續第7個月站好擴張區間（50以上）。

中經院指出，8月臺灣製造業PMI47.9，呈現連續3個月處於緊縮，指數續跌0.1個百分點，指數創2024年4月以來低點。由於PMI的觀察重點是「與上個月相較」，臺灣PMI自今年6月跌入50以下的緊縮區間以來，6、7、8月指數分別爲49.6，48，47.9，8月實際上出現最小的跌幅。以標準普爾全球檯灣製造業PMI觀察，8月爲47.4，較7月的46.2微升，收縮幅度也是3個月來最小，「這反映了製造條件的輕微改善」，標普研究團隊認爲，製造業仍然難躲美國關稅的影響，但新出口業務的下降速度已較溫和了。

如果單月情勢無法充份說明，PMI受訪廠商對未來景氣的看法，將能有所補充。8月臺灣製造業PMI中，「未來六個月展望指數」呈續跌0.7個百分點至37.6，仍連5個月緊縮。中經院院長連賢明纔會在上個月的記者會上說，關稅真正的影響尚未顯現，「不排除觀望氣氛恐延續至年底。」

非製造業NMI的組成產業，包含出口相關的批發業及運輸倉儲業，8月時兩個產業已呈現偏弱現象。但與內需消費動能相關的營造暨不動產、金融保險業、資訊暨通訊傳播業，在9月間有多個新市況而顯得忙碌，如風災後的公共建設重建商機與新青安貸款打開水龍頭，臺股大盤突破2萬6千點讓金融保險業商業活動熱絡，而開學季消費旺季也能讓零售等短暫不BLUE。