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整理包／玉山金吃下保德信投信外商投信出走掀骨牌效應？為什麼臺灣待不下去了？

保德信投信。取自Google Map

玉山金近日宣佈出資27.62億元收購美商保德信投信，強化事業版圖，顯見近年來金控業者大併購的決心，不過，也反映出外商投信逐步撤出臺灣的態勢，爲何外商公司紛紛出走？是否掀起骨牌效應？

玉山金吃下投信拚重回金控四哥

玉山金3月18日宣佈收購保德信全數91.2%的股權，並由玉山金總經理陳茂欽主持重訊記者會，陳茂欽表示該併購案談得比預期中順利，也比預期中更快達成協議，僅花不到4個月就談成。

玉山金曾在2000年賣掉旗下的玉山投信，如今又透過併購重新拿回投信牌照，爲何急於吃下保德信投信？

近年ETF市場火熱，元大金靠着ETF站穩市場龍頭，去年超車玉山金成爲金控四哥，因此玉山金也回頭思考補足資產管理版圖，積極出手買下保德信投信。

對於這樁併購案，陳茂欽表示，玉山金第4個10年發展策略是壯大版圖，完整證券生態圈，補足投信，讓玉山金融版圖更爲完整，也深化在臺灣資產管理業務的發展。

玉山金董事長黃男州也說，臺灣金融市場已進入「金控2.0」戰國時代，玉山除了有機成長策略外，也透過策略聯盟或審慎併購來強化玉山競爭地位。

保德信投信撤臺下一個是野村？

近年外商投信似有退出臺灣的趨勢，成爲投資人矚目焦點。事實上，在保德信投信之前，2022年安本標準投信已申請解散，野村投信也在2020年就洽談出售事宜，是否成爲下一個出走的外商投信，引發關注。

安本標準投信

安本標準投信來自英國，2017年買下惠理康和證券投信股權後，把臺灣列爲重要發展市場，但在2020年，標準人壽安本集團聘用新任執行長Stephen Bird後，重新檢視全球經營策略，先後調整北歐、英國、澳洲等地業務，亞洲部分則退出臺灣市場，由宏利投信接手。

保德信投信

保德信投信成立於1992年，在臺有壽險、投信公司，深耕臺灣30多年，在臺灣保德信人壽於2020年以55億元賣給臺新金後，如今又將投信出售給玉山金，等於全面結束在臺業務，退出臺灣市場。

截至2024年底，保德信投信管理資產總值(AUM)約新臺幣1608億元，經營基金髮行、境外基金總代理及全委代操等業務。去年成爲少數跨入ETF市場的外商投信，因此出售消息一出時，部分業界人士大感意外。

野村投信也要退出？

野村投信成立於1988年，產品包含股票、高收益債券基金到貨幣市場基金等。2020年，市場傳出臺灣野村投信擬以150億元出售，當時《彭博》報導指出，野村投信可能賣給高盛集團，並希望估值達到5億美元（約150億臺幣）左右，不過野村和高盛均拒絕評論該消息。

由於出售金額高的令人咋舌，使臺灣野村投信出售狀況一直不順，逐漸被市場淡忘，如今保德信投信出售案，市場纔再度想起野村投信出售一事。

兩關鍵原因外商投信萌生退意

外商投信撤臺，關鍵原因除了上述所提的金控大整並外，還有ETF崛起、臺灣監管環境嚴格等，導致外商投信難以與本土投信競爭，萌生退出臺灣市場念頭。

1.ETF浪潮本土投信佔優勢

業界指出，近幾年臺股市場熱絡，ETF成爲投資顯學，投資人對低成本、被動追蹤指數的投資工具需求增加，在ETF浪潮之下，本土投信競爭力佔上風，相較之下，讓強調主動投資的外商投信屈居弱勢。

2.監管環境嚴格

外商投信受到金管會監管，包含資本要求、風險管理、業務限制等，都有嚴格規範，這讓外商投信在臺灣的營運受到一定約束，降低了靈活性。

迎主動式ETF 外商投信迎轉機?

金管會最近開放主動式ETF募集，對外商投信來說，是一個新的切入點，也是背水一戰。

外商投信擁有強大的全球資源管理經驗，主動式ETF的開放，讓他們可以運用這些優勢來吸引更多臺灣及亞洲區的投資者，且外資投信主力本就在主動式操作，在這塊比本土投信業者更具優勢。

目前已有多家業者表態參一咖，包含外商投信野村、聯博，及本土投信統一及中國信託等提出申請募集主動式ETF，業界預估主動式ETF可望衝上2千億元規模，爲市場注入新活水。

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