政策消息面鈍化 法人看好美股後市

路博邁美國私人財富部門投資長Shannon L. Saccocia分析，根據最新勞動市場數據，美國薪資年增率達3.9％，高於通膨的2.8％，對民間消費形成支撐，但連續申請失業救濟人數升至190萬人，顯示就業轉換期拉長、勞動市場韌性正接受考驗。企業領導人信心急劇下滑，根據調查，82％CEO認爲目前經濟比六個月前更差，而今年第一季僅11％。值得注意的是，儘管商業信心轉弱，僅28％的企業計劃裁員，略高於前一季的27％，另有44％的企業選擇維持人力規模，反映疫情後招工困難仍令企業採取觀望策略。

美國企業財報季方面，多數企業選擇不發表盈餘預測，少數提供展望的公司中，調降預期者明顯多於上調者，Saccocia表示，這也顯示出企業對下半年前景的審慎態度。

市場焦點正集中於美國財政部將於7月4日公佈的稅收與支出法案，預期內容將涵蓋企業稅賦優惠與資本支出激勵措施。當前爲美國經濟的「煙火時刻」，這場政策煙火究竟是爲投資與成長照亮前路，或引爆波動與風險，端視政策立場與立法進展。

法人仍持續看好美股後市，臺新標普科技精選ETF基金（009807）研究團隊認爲，市場對政策消息面反應已逐漸鈍化，投資重心迴歸企業營運本質。AI題材持續驅動科技龍頭股走強，其中微軟推動AI Agents部署與安全機制創新，有望帶來新一波應用商機。

關稅議題方面，統一投信指出，雖然川普發起關稅戰導致企業獲利預估下修，但4月初宣佈暫緩關稅90天后，市場氣氛逐漸回暖。目前僅英國與美國達成關稅協議，其餘國仍在協商階段，後續進展將影響市場風向。科技產業在本輪調整中下修幅度最小，特別是半導體、軟體及通訊服務產業表現亮眼，仍爲今年美股獲利成長主力。

整體而言，儘管政策不確定性籠罩，美國企業與投資人正緊盯政策落地進程，期待關鍵法案點燃經濟與市場新一輪成長動能。法人認爲，未來數週美國政策定調將爲市場風險與機會畫下分水嶺。