摺疊屏手機迎風口！蘋果首款摺疊屏iPhone有望年內生產，詳解摺疊屏市場機遇

來源：光大證券微資訊

蘋果下半年有望生產首款摺疊屏iPhone，這將給智能手機行業帶來新機遇！

根據知名分析師郭明錤的研究，蘋果供應商富士康預計在今年三季度末或四季度初開始生產摺疊屏iPhone。三星將爲蘋果提供屏幕，2026年有望爲蘋果出貨700萬到800萬塊摺疊屏面板。

同時，與消費電子市場關係密切的“國補”政策也有新消息，多地相關部門和相關負責人對外表示，取消“國補”的情況是不存在的。

今年中央安排了3000億超長期特別國債來支持消費品以舊換新，上半年下達1620億元，後續剩餘的1380億資金將在三季度、四季度分別撥付。

1、下半年將迎來1380億“國補”資金，消費電子再迎機遇

近一段時間，市場傳言多地將暫停“國補”，這也導致家用電器、消費電子等板塊出現波動。之所以出現這種猜測，源於社交媒體用戶在討論江蘇、湖北等區域暫時無法領取“國補”。

部分渠道發佈公告稱綠色智能家電、家裝廚衛“煥新”27個小類補貼資金已經使用完畢，有的地區電商國補專區則提示“國補活動升級中，升級期間您將無法領取”。

甚至部分消息稱6月18日之後上海國補結束，事實上上海並未暫停“國補”“市補”，消費者可以在雲閃付領券，或者直接在電商平臺上獲得補貼。

那麼真實情況到底如何？下半年“國補”政策是否仍將延續？根據新華社、人民日報等權威媒體的報道，多地相關部門和相關負責人對外表示，取消“國補”的情況是不存在的。部分地區相關部門表示，消費品以舊換新補貼政策將貫穿2025全年。

事實上今年中央安排了3000億超長期特別國債來支持消費品以舊換新，今年1月、4月分別下達兩批資金，總金額達到1620億元，這對一季度、二季度消費品市場產生了較大的影響。

後續剩餘的1380億資金將在三季度、四季度分別撥付，地方政府也將自行安排配套資金，讓消費者獲得更多優惠。

根據商務部的數據，2025年1-5月，2025年消費品以舊換新政策帶動五大類商品銷售額1.1萬億元，消費者獲得1.75億份補貼。

在補貼政策積極影響下，國內消費數據出現較大的改善。5月，社會消費品零售總額爲4.13萬億元，同比增長6.4%，增速較此前擴大1.3個百分點。消費一般分爲餐飲、商品零售兩大類，5月餐飲收入同比增長5.9%至4578億元，商品零售額同比增長6.5%至3.7萬億元。

5月限額以上單位商品零售額同比增長8.2%，總額接近1.53萬億元。細分商品中，家用電器和音像器材類零售額增速爲53%，通訊器材類零售額增速爲33%，文化辦公用品類零售額增速爲30.5%。多種商品零售額增速超10%，包括：體育、娛樂用品類，傢俱類，金銀珠寶類等。

特別是數碼產品購新補貼政策，對消費電子行業影響較大，智能手機也迎來重要的發展機遇。

2、蘋果或於下半年生產摺疊屏iPhone

根據中國信通院5月底發佈的數據，4月國內市場手機出貨量2503.8萬部，同比增長4.0%。2025年1-4月，國內市場手機出貨量9470.8萬部，同比增長3.5%。手機市場延續增長狀態，補貼政策發揮了重要的作用，同時智能手機巨頭也在不斷推動技術進步，打造更好的產品。

摺疊屏手機憑藉更好的使用體驗，獲得越來越多用戶的認可，蘋果公司也有望加快首款摺疊屏手機的研發節奏。根據知名蘋果產業鏈分析師郭明錤的研究，蘋果供應商富士康預計在今年三季度末或四季度初開始生產摺疊屏iPhone。

當前摺疊屏規格已經確定，三星將爲蘋果提供屏幕，2026年有望爲蘋果出貨700萬到800萬塊摺疊屏面板，蘋果總訂貨量達到1500萬-2000萬塊屏幕。

很多零部件並未最終確定，特別是轉軸尚未確定。蘋果推進摺疊屏手機的消息時常出現，郭明錤特意提醒在投入生產之前，蘋果的摺疊屏iPhone項目“仍可能發生變化”。

從全球摺疊屏手機市場來看，三星、華爲佔據着重要的地位。根據CounterPoint Research發佈的數據，2024年全球摺疊屏手機出貨量同比增速僅有2.9%，增速放緩明顯。三星摺疊屏手機儘管依然佔據着榜首地位，但同比下滑33%。華爲摺疊屏手機市佔率排名第二，銷量增速達到54%。此外，摩托羅拉、榮耀、小米在摺疊屏手機市場中均有較多斬獲。

在國內，華爲和榮耀成爲最重要的摺疊屏手機生產商，特別是華爲的市佔率超過一半。根據IDC此前發佈的數據，2025年一季度中國摺疊屏手機出貨量爲284.2萬臺，同比增速高達53.1%。其中華爲依靠Mate X6的強勢表現，佔據76.6%的市場。

榮耀居於次席，市佔率爲9.1%。OPPO排名第三，市佔率7.1%。小米和三星分列第四、第五位，市佔率分別爲2.6%、2.4%。

與傳統智能手機相比，多種摺疊屏手機零部件成本已經超過4000元，明顯拔高了手機成本與售價。這主要來自兩方面的成本：摺疊屏幕與鉸鏈。

摺疊屏幕最大問題是來自摺疊痕跡，爲了解決這個問題各大巨頭廠商想盡辦法尋找更好的顯示材料和加工技術。在摺疊屏材料上，多家巨頭瞄準了CPI和UTG材料。

鉸鏈是摺疊屏手機的關鍵成本項，佔整體成本比重接近1/10。目前鉸鏈基本可以分爲兩大類型：U型鉸鏈和水滴鉸鏈。U型鉸鏈是傳統的鉸鏈，摺疊後手機會存在縫隙，摺痕也比較明顯。水滴鉸鏈彎折半徑更大，會減少內屏夾角，日益成爲主流機型的選擇。

根據iFinD金融數據終端，多家A股公司已經佈局摺疊屏手機相關業務，包括：京東方A、藍思科技、TCL科技、領益智造、華工科技、歐菲光、和輝光電、景旺電子、長盈精密、聯創光電、凱盛科技等。

(本文首發於2025年6月19日)

本文源自：券商研報精選