招商證券：流動性改善支持港股補漲，關注創新藥與互聯網機會

人民財訊8月26日電，招商證券策略研究指出，近期Hibor利率快速上行後逐步穩定、鮑威爾表態顯著轉鴿，內外流動性的變化均指向一個結論：港股流動性趨緊的敘事已經得到了邊際改善。招商證券認爲，流動性敘事的改善已經足夠支撐港股階段性的補漲，縮小與近期快速上漲的A股之間的差距。從業績來看，港股目前業績預喜率爲2022年以來新高。但在前幾次牛市中港股指數高度略遜於A股，所以在本輪配置時，建議聚焦與A股存在差異化的方向，節奏上建議先創新藥（流動性寬鬆+BD數據持續向好），再互聯網（業績壓力被充分定價），最後新消費（等待宏觀與盈利拐點出現）。