張裕Ａ：5月15日召開業績說明會，投資者參與

證券之星消息，2025年5月16日張 裕Ａ（000869）發佈公告稱公司於2025年5月15日召開業績說明會。

具體內容如下：投資者提出的問題及公司回覆情況公司就投資者在本次說明會中提出的問題進行了回覆： 問：對於近年來公司業績的持續下滑，公司管理層有采取哪些應對措施嗎？答：投資者您好！公司近年面對業績下滑，採取了許多措施對銷售事業部體制進行完善，面對年輕消費者推出低酒精度產品、乾白新品，加大對白蘭地市場培育和開發，營銷上倡導聚焦重點區域重點城市打“殲滅戰”等等。這些舉措有的已經初見成效，有的會在未來不斷地帶來積極影響。

問：對於當下國內葡萄酒市場的表現，公司如何看待?未來市場空間和規模如何？答：投資者您好！對於國內葡萄酒市場，公司認爲短期不樂觀長期不悲觀，我們是在這個行業深耕多年的龍頭企業，依然看好未來的市場發展空間，公司也將堅定不移地聚焦主業心無旁騖地謀求發展。

問：2024 年公司高層表示，海外酒莊的年銷售額已經接近 6個億，未來規劃做到 10 億是指日可待的。但 2024 年公司海外銷售不升反降，請是什麼原因？10 億目標是否有具體時間規劃？答：投資者您好！公司仍然認爲海外酒莊實現 10 億營收是完全可能的，目前這些酒莊的生產經營也受到全球 行業發展的調整週期影響。相信通過繼續做好它們本國和其它國際市場、尤其是加大做好中國市場的銷售，會取得較好的發展。

問：周總：您好！建議公司對產品線梳理，加大重點產品的產品（解百納）的營銷，砍去低端產品，答：投資者您好！謝謝您的建議。公司會不斷對產品線進行梳理，也會不斷加大對重點產品如解百納等的營銷，但由於公司業已形成了較大的低端酒產能，因此短期內還無法大力度地砍去低端產品。

問：張裕公司孫健總經理，公司擬回購B股最高限價5元與當前淨資產值存在巨大差額，公司目前的淨資產是否在嚴重摺價？若是，其折價資產主要表現在公司那些資產上？這類資產公司考慮如何處置？謝謝！答：投資者您好！公司 股、B股的價格存在較大差異；公司的淨資產值是經過嚴格審計程序最終呈現在財務報表中的，不存在嚴重摺價。但是公司有一些閒置資產，對此我們的方針是能賣的就賣、能租的就租、能聯合開發的就開發，千方百計爭取更大的收益。

問：請一下董事長，未來張裕還會有大規模的資本開支嗎？答：投資者您好！未來幾年公司的資本開支將主要圍繞保障安全、提高質量等進行安排，非必要不投資，也即未來幾年不會有大規模的資本開支。

問：請公司什麼時間開始進行 B 股回購？答：投資者您好！在即將召開的股東大會審議通過 B股購方案後，公司將立即着手準備，儘早開始實施購。

問：公司產品線下在商超難覓蹤影，即使有也是在角落蒙着厚厚的塵土，公司是否計劃放棄這一渠道？如不計劃放棄？下一步有沒有做好這一渠道的計劃？答：投資者您好，公司一直在努力做好商超渠道，沒有放棄該渠道的計劃。

問：有人說管理層股權激勵是高福利，請管理層股權激勵是否違法法律程序答：投資者您好，公司 2023 年開始實施的限制性股票激勵計劃與經營業績相掛鉤，也沒有違反法律程序。

問：請一下董事長，未來張裕的分紅比例會保持嗎？答：投資者您好！公司自上市以來一直堅持現金分紅報投資者，未來公司將會堅持這一理念和做法。

問：與22年相比，24年的業績非但沒有增長，相反還出現了明顯的下滑，即使24兩年業績均值也較22年下滑了；另外相較制訂股權激勵的初期，股價也明顯下滑了。請23年所作的股權激勵起到了什麼作用？在股價明顯下跌的情況下，獲得解鎖的激勵對象卻是獲利者，而衆多股民是有較多損失的，請您作爲董事會秘書對此如何評價？我們如何相信現有團隊的格局能把公司帶好呢？答：投資者您好！公司實施股權激勵的初衷肯定是爲了調動骨幹人員的工作積極性推動公司更快更好的發展。在實施過程中，政策起到了一定的作用，但是 24 年度面對全球行業的深度調整的形勢，公司的業績也沒有達到預期。我們會認真總結本次股權激勵實施的經驗教訓，並在未來的工作實踐中做的更好。

問：國內葡萄酒銷售受到國外進口酒關稅降低及海淘代購影響，尤其是高檔葡萄酒直接受到來自法、澳、美等國的進口酒衝擊，公司到目前爲止是如何應對的？答：投資者您好！國外進口酒的衝擊是客觀存在的，作爲國內企業，我們主要要做好自己的事情，包括生產適合中國消費者的產品，保證產品質量，以消費者爲導向開展營銷工作，研究實施好公司/合作商/消費者等不同層面的利益分配等。對於高端產品，公司首先要做到在質量上不輸於進口酒，在營銷上堅持圈層營銷不動搖。

問：建議公司收購股權獎勵優秀企業員工，這在是國外很成功的做法答：投資者您好！謝謝您的建議，我們會認真學習借鑑國內外先進企業有關做法，助力公司的發展。

問：張裕公司種植、葡萄酒及白蘭地產品質量很認可，但是市場對於產品包裝、營銷、消費者服務做得不夠完善，請周董作爲管理層你們是怎麼看待的，同時如何高這此不足方面？答：投資者您好！公司確實在產品包裝、營銷、消費者服務等方面存在很多需要完善的地方，我們清楚地知道，在這些方面，必須持續不斷地用力。我們將從源頭上、制度上、執行上等層面有針對性地加以完善提升。

問：B 股儘快轉 H 股，高公司知名度，貴公司有 b 轉 H 的 打算嗎？答：投資者您好，目前公司沒有 B轉 H的打算。

問：周總：您好！張裕業績近 10 多年年年下跌，管理層對這些年戰略、定位、營銷等進行過全方面的覆盤沒有？如有有什麼經驗得失？答：投資者您好！公司管理層會定期或不定期地對戰略等重大事項進行復盤，梳理出哪些應該堅持、哪些應該改進、還有哪些重大問題要予以解決等。公正地說，公司業績出現連續下滑，我們在定位、營銷等方面肯定存在着不足之處。公司會不斷總結完善，堅定信心跨越行業週期，儘快扭轉業績下滑的局面。

問：目前國產葡萄酒市場是否有起色的表現？答：投資者您好，目前國產葡萄酒市場還沒有明顯起色。

問：請張裕 b 股價格長期破淨，公司爲什麼不響應證券會政策推出市值管理。答：投資者您好，公司在今年 4月份的董事會已審議通過了市值管理制度。

張 裕Ａ（000869）主營業務：生產經營葡萄酒和白蘭地。

張裕A2025年一季報顯示，公司主營收入8.11億元，同比上升0.01%；歸母淨利潤1.59億元，同比上升0.21%；扣非淨利潤1.53億元，同比下降0.82%；負債率11.65%，投資收益-234.49萬元，財務費用-72.29萬元，毛利率58.4%。

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出942.57萬，融資餘額減少；融券淨流入32.86萬，融券餘額增加。

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