張傳章：央行年底降息機率不高 臺幣應不會再巨幅升值

張傳章表示，臺灣2025年經濟成長呈現上熱下冷型態，上半年主要受惠AI科技需求、對等關稅提前拉貨效應，主計總處預估全年經濟成長率仍可保3；聯準會（Fed）預估美國全年經濟成長率1.4％。

通膨溫和可控，我國央行預估全年通膨率爲1.81％，低於2％通膨警戒線，但須留意國際地緣政治風險、美國關稅政策、國內電價及公用事業費率調整等可能帶來的通膨上行壓力；聯準會預估美國今年通膨率約爲3％。

利率政策方面，我國央行持續關注房市調控成效及關稅最終談判結果，在經濟成長率仍保3、通膨溫和的情況之下，除非下半年經濟轉爲衰退，預期我國央行年底降息的機率並不高。美國部分，聯準會主席鮑爾上週在全球央行年會暗示9月可能降息，但因勞動市場和通膨兩股相反力量的拉扯，多數經濟學家認爲，9月及下半年其他月份大幅降息的機率並不是很高。

至於匯率走勢，新臺幣今年升值，主要反映美元弱勢及臺美關稅談判引發的升值預期。張傳章認爲，隨着臺灣主要競爭國家關稅談判已較明朗化，加上央行努力穩匯，臺幣近期已轉爲貶值，並突破30元大關，預期在美國9月降息機率升高及美元指數仍疲弱之下，雖臺幣升值壓力仍然存在，但巨幅升值的機率並不是很高。美元指數自從美國總統川普1月20日上任之後，到8月29日爲止，已經貶值了近10％，在降息預期升高之下，美元中長期走勢仍屬震盪偏空。