債市前景艱難！經合組織國債利息創2007年來最高，今年發債或破紀錄

全球政府債務利息成本達到2007年以來最高水平，經合組織（OECD）預計2025年主權債務發行將達創紀錄的17萬億美元，加上通脹持續和債券收益率上升，全球債市陰雲籠罩。

根據OECD週四發佈的全球債務報告，38個成員國債務償還成本佔GDP的比例在2024年攀升至3.3%，超過國防開支，較2021年的2.4%出現大幅上升。相比之下，根據世界銀行估計，同一組國家2023年在軍事上的支出僅爲GDP的2.4%。

分國家來看，美國的利息成本已達GDP的驚人4.7%，英國爲2.9%，而德國則爲1%。

債券投資者預期大型經濟體的通脹將持續存在，加上許多政府在國防和其他財政刺激政策上擴大支出導致債券發行增加，借貸成本在近幾個月持續攀升。

OECD報告預測，高收入國家羣體的主權借貸預計在2025年將達到創紀錄的17萬億美元，相比之下2024年爲16萬億美元，2023年爲14萬億美元。這波債務發行浪潮已經引發了對英國、法國甚至美國等國家債務可持續性的擔憂。

OECD金融和企業事務主任Carmine De Noia表示：

債券收益率上升使得爲現有債務再融資變得更加昂貴，這使情況更加複雜。報告指出，近45%的OECD主權債務將在2027年前到期。De Noia進一步表示：

OECD表示，債務融資條件變得更加昂貴的另一個因素是主權債券持有者結構的變化。私人投資者"對價格更敏感"，將彌補央行退出造成的缺口。這種敏感性使發行方更容易面臨波動，並使他們更容易受到"加劇的地緣政治和宏觀經濟不確定性"的影響。