《造紙股》華紙後市審慎保守 資本支出計劃不變

華紙2025年首季合併營收48.29億元，季減4.49％、年減8.57％，爲近4年半低，營業虧損4.58億元、創近16年低。毛利率3.16％、營益率負9.5％，分爲近1年半、12年低點。歸屬母公司稅後虧損3.42億元、每股虧損0.31元，雙創近7季低。

華紙表示，首季適逢農曆春節、工作天數較短，且臺灣三廠區與中國大陸鼎豐廠均配合春節連假同步進行大規模歲修，加上辦理庫藏股轉讓員工認列薪資費用，以及終端市場買氣保守，均拖累首季營運表現。

華紙4月自結合並營收16.75億元，月減4.88％、年減7.05％，累計前4月合併營收65.05億元、年減8.19％，爲近5年同期低。展望後市，由於國際局勢動盪難料，全球經濟目前正處於極端變動狀態，貿易市場失衡，消費力道趨守持續疲軟。

雖然中美關稅議題近期獲得進展，但市場需求不確定性仍高，且近日匯市大幅波動影響，亦外銷接單壓力。華紙坦言，自關稅政策宣佈以來，訂單確實受到間接影響，所幸各廠已順利完成歲修，且原料價格下滑將可緩解成本壓力，目前對營運後市維持「審慎保守」以對。

不過，華紙仍將維持既有計劃，持續購置與汰換具節能效益的環保設備，加速綠色低碳製程，包括臺灣花蓮廠高效回收生質能發電設施、中國大陸鼎豐漿廠衛生紙機設置等重大資本支出，均已按計劃時程執行。

華紙預期，待相關設施完工後，將對公司產品、產能規畫及降減能源成本將有莫大助益。未來將秉持注重環保產品發展、持續行銷綠色纖維材料產品，朝綠色低碳方向前進，推動製程節能減碳和環境友好，完善綠色製造體系，耕耘成長動能穩健經營。