原油 ETF 槓桿型商品漲勢犀利 期街口布蘭特正2周漲逾10%

觀察上週ETF強勢族羣主要爲原油、美元指數、科技相關等槓桿型ETF，顯示市場資金追價流向。 （路透）

觀察上週ETF強勢族羣主要爲原油、美元指數、科技相關等槓桿型ETF，顯示市場資金追價流向。法人提醒，正2型、反向型ETF僅適合短期操作，雖有望獲更大獲利空間，但不適合長期持有，需嚴守紀律操作。

根據CMoney統計至1日，觀察全數ETF上週價格漲幅表現來看，前十強依序爲期街口S&P布蘭特油正2漲10.8%、期元大美元指正2漲5.7%、期元大S&P石油漲5.1%、復華中國5G漲4.7%、元大全球AI漲4.1%、富邦恆生國企反1漲4.0%、新光美國電力基建漲3.9%、主動羣益臺灣強棒漲3.7%、主動統一臺股增長漲3.52%、復華香港反1漲3.5%。

保德信市值動能50 ETF（009803）經理人張芷菱表示，美國公佈的臺灣對等關稅20%稅率爲暫時性稅率，因貿易協議仍在談判中，預期未來將比照日、韓，進行新一輪投資金額談判，但因對臺灣產業影響最大的爲半導體等科技產業，半導體232條款的影響性更爲重要，相關關稅近兩週內將公佈。張芷菱指出，若最終臺灣的稅率仍爲20%，對臺灣影響仍有限，因臺廠出口美國的商品最大宗爲半導體，其他產業2018年開始多已將生產基地做分散性佈局，對於稅率具生產調整彈性，對照日、韓的談判策略，兩國皆以大規模對美投資作爲交換條件，日本將對美進行規模5,500億美元投資，韓國則承諾向美提供3,500億美元的投資規模，且大多聚焦半導體、能源等關鍵產業，顯示美方在談判中高度重視外資承諾與產業協作，由此推估，臺灣後續可能也比照類似模式，對美投資、汽車和農產品市場開放及能源採購將會是重要議題。

債市方面，富蘭克林坦伯頓固定收益團隊表示，展望債市有三個觀察趨勢，首先仍是聯準會動態。關稅對於通膨和經濟衝擊逐漸顯現，聯準會若以抗通膨爲優先，恐無法太快降息。其次，信用債利差縮減至十多年來低檔區，恐無法有效防禦系統性或景氣下行風險。第三是美元貶值趨勢。預期聯準會年底前應該僅降息一次，綜合考量財政赤字與持續強韌的經濟表現，及下一任聯準會主席將面臨的寬鬆壓力，預期美國公債殖利率曲線將趨陡、長率端維持於較高水準，十年期公債殖利率將處於4.5%~5%之間。

原油方面，富蘭克林證券投顧表示，市場焦點轉向俄國原油供應中斷風險，但OPEC+具豐沛閒置產能，爲懲罰不遵守產量協議的成員國，OPEC+繼續執行產量恢復計劃且增產規模更甚原先規劃，該組織重大戰略轉變將提高今年原油供應，應有助填補俄羅斯可能的供應短少。